RUU Crypto AS Mendapat Momentum Saat SEC Merencanakan Aturan Baru

Rencana Paul Atkins dari SEC untuk meluncurkan kerangka “pembebasan inovasi” pada akhir Januari guna mengurangi biaya kepatuhan sambil mempertahankan perlindungan investor untuk proyek crypto.

Senator Gillibrand dan Lummis mengungkapkan garis waktu agresif untuk RUU struktur pasar crypto, menargetkan rilis draft akhir pekan ini dan pemungutan suara di komite minggu depan.

Legislasi ini mencakup kekurangan regulasi DeFi yang diabaikan oleh versi DPR, meskipun negosiasi Gedung Putih mengenai ketentuan etika masih belum terselesaikan menjelang tenggat akhir tahun.

Ketua SEC Atkins memperkenalkan kerangka pembebasan inovasi untuk Januari 2025 saat senator bipartisan mendorong legislasi crypto komprehensif melalui komite.

Industri crypto Amerika menuju 2025 dengan optimisme yang diperbarui karena kejelasan regulasi akhirnya tampak dalam jangkauan. Dua perkembangan utama minggu ini menandai upaya terkoordinasi antara Securities and Exchange Commission dan Kongres untuk menetapkan aturan komprehensif untuk aset digital, meskipun jalur ke depan masih menyimpan beberapa rintangan.

SEC BERUBAH GEAR DENGAN “PEMBEBASAN INOVASI”

Paul Atkins, ketua SEC saat ini, menunjukkan nada yang tidak biasa cerah saat membahas prioritas mendatang lembaga tersebut. “Yang terbaik belum datang,” katanya kepada The Block, menambahkan bahwa “semua benih yang kami tanam akan mulai tumbuh dan berkembang tahun depan, dan kami akan dapat memetik hasilnya.” Ini merupakan perubahan besar dari pendekatan keras penegakan yang mendefinisikan sikap administrasi sebelumnya terhadap crypto.

Inti dari agenda Atkins adalah apa yang dia sebut sebagai “pembebasan inovasi”—yaitu kerangka regulasi bersyarat dan terbatas waktu yang dirancang untuk menurunkan biaya kepatuhan untuk proyek crypto dan fintech. Ide ini adalah memberi usaha inovatif ruang napas sambil tetap menjaga perlindungan investor. Atkins mengatakan dia berharap dapat meluncurkan kerangka ini sekitar akhir Januari, menjadikannya salah satu langkah besar SEC di awal tahun baru.

Namun di sinilah yang menarik. Ketika datang ke pertanyaan rumit tentang klasifikasi token—yang telah menjadi sumber tak terhitung tindakan penegakan dan gugatan—Atkins secara efektif menyerahkan bola ke Capitol Hill. Dia mengandalkan Kongres untuk menyelesaikan kekacauan yurisdiksi antara SEC dan Commodity Futures Trading Commission. “Kita akan lihat apa yang disampaikan Kongres,” katanya, mengakui bahwa tindakan legislatif akan sangat penting untuk kejelasan jangka panjang.

MOMENTUM BIPARTISAN MENGHANCURKAN LEGISLASI CRYPTO

Langkah kongres yang ditunggu Atkins sebenarnya bergerak lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang. Pada hari Selasa di Blockchain Association Policy Summit di Washington, Senator Kirsten Gillibrand dan Cynthia Lummis menguraikan garis waktu agresif untuk mengesahkan legislasi crypto yang komprehensif. Duo bipartisan ini telah bekerja pada apa yang mereka sebut RUU struktur pasar crypto, dan komentar terbaru mereka menunjukkan kemajuan nyata sedang dibuat.

Gillibrand, seorang Demokrat dari New York, mengungkapkan bahwa negosiasi antara Demokrat dan Republik sedang berlangsung, dengan pertemuan bipartisan pertama minggu lalu berjalan sangat lancar. Dia menekankan bahwa tidak ada hambatan yang mencegah RUU maju, yang cukup mencolok mengingat betapa partisan-nya Washington dalam banyak isu. Setelah Demokrat bertemu Senin malam untuk membahas prioritas mereka, Gillibrand menyerahkan daftar akhir item yang ingin mereka sertakan dalam legislasi kepada rekan-rekan Republikan mereka.

Garis waktu ini cukup ambisius. Lummis, seorang Republik dari Wyoming yang duduk di Komite Perbankan Senat, mengatakan tujuan mereka adalah membagikan draft RUU pada akhir minggu ini. Jika target itu tercapai, sidang dengar pendapat bisa dilakukan minggu depan, diikuti oleh amandemen dan voting di komite. Itu akan sangat cepat untuk legislasi sekompleks ini, terutama mengingat kecepatan legislasi biasanya di kongres.

PERMAINAN Catur TIGA DIMENSI

Yang membuat dorongan legislasi ini sangat menarik adalah cakupannya. Lummis menggambarkan negosiasi sebagai “permainan catur tiga dimensi” yang melibatkan tidak hanya Demokrat dan Republik, tetapi juga pemangku kepentingan industri dan Gedung Putih. Tingkat koordinasi ini tidak biasa dan menunjukkan niat serius untuk mencapai sesuatu yang berarti.

RUU ini tampaknya lebih komprehensif daripada versi DPR, terutama dalam hal keuangan terdesentralisasi. Gillibrand mencatat bahwa legislasi mereka menangani isu-isu yang tidak diatasi oleh draf DPR, khususnya bagaimana mengatur pertukaran terdesentralisasi. Ini adalah perkembangan yang signifikan karena DeFi secara luas beroperasi di zona abu-abu regulasi, dengan proyek yang tidak yakin apakah mereka termasuk sekuritas, komoditas, atau hal lain.

Namun, negosiasi belum sepenuhnya berjalan mulus. Lummis menyebutkan bahwa dia dan Senator Demokrat Ruben Gallego telah menyusun bahasa ketentuan etika dan mengirimkannya ke Gedung Putih, hanya untuk dikembalikan dengan umpan balik bahwa mereka “bisa melakukan lebih baik.” Lummis mengatakan dia berencana mencoba lagi dengan Gedung Putih, tetapi pertukaran balik ini menunjukkan bahwa bahkan dengan dukungan bipartisan yang kuat, menyelaraskan semua pihak tidak dijamin.

PERJUANGAN UNTUK MASA DEPAN CRYPTO

Yang mencolok dari perkembangan paralel ini adalah bagaimana mereka mewakili perubahan fundamental dalam pendekatan regulator AS terhadap crypto. Selama bertahun-tahun, strategi dominan adalah penegakan—sue terlebih dahulu, tanya kemudian. SEC di bawah kepemimpinan sebelumnya membawa puluhan kasus terhadap perusahaan crypto, sering kali dengan panduan terbatas tentang cara mematuhi aturan yang ada.

Sekarang kita melihat pergeseran yang nyata menuju pembuatan aturan dan kejelasan. Pembebasan inovasi dapat memberi start-up dan proyek jalur yang layak untuk beroperasi secara legal tanpa menghadapi biaya kepatuhan yang memberatkan. Sementara itu, legislasi kongres akhirnya dapat menyelesaikan pertanyaan tentang aset mana yang termasuk dalam hukum sekuritas dan mana yang merupakan komoditas. Perbedaan ini sangat penting karena menentukan apakah proyek perlu mendaftar ke SEC atau bisa beroperasi di bawah pendekatan yang lebih ringan dari CFTC.

Namun tantangan besar tetap ada. Senat berusaha mendorong RUU ini melalui Komite Perbankan sebelum akhir tahun, tetapi laporan sebelumnya menunjukkan bahwa negosiasi tersebut belum berjalan sebagaimana mulus yang diisyaratkan komentar publik senator. Ada juga pertanyaan tentang apa yang akan terjadi di DPR, yang memiliki versi legislasi crypto sendiri yang mungkin tidak sepenuhnya sejalan dengan apa yang dihasilkan Senat. Menyelaraskan perbedaan tersebut bisa memakan waktu berbulan-bulan.

PERIODE DAN IMPLIKASI PASAR

Waktu pengumuman ini patut dipertimbangkan dengan seksama. Kita berada di minggu-minggu terakhir tahun ini, yang secara tradisional merupakan periode di mana Kongres berusaha menyelesaikan agenda sebelum liburan. Jika Senat benar-benar dapat membagikan draft RUU akhir pekan ini dan melanjutkannya melalui komite minggu depan, itu akan menjadi tindakan legislatif yang sangat efisien. Tetapi kenyataan politik sering mengganggu timeline ambisius, terutama ketika banyak pemangku kepentingan terlibat.

Bagi industri crypto, bahkan hanya mengadakan percakapan ini secara publik sudah merupakan kemajuan berarti. Fakta bahwa ketua SEC berbicara tentang pembebasan inovasi daripada tindakan penegakan, dan bahwa senator dari kedua pihak aktif bernegosiasi legislasi komprehensif, menandai perubahan besar dari posisi setahun yang lalu.

Industri ini lama mengeluhkan bahwa AS kurang memiliki kejelasan regulasi yang ada di yurisdiksi seperti Eropa atau Singapura. Perkembangan ini tidak akan menyelesaikan semuanya dalam semalam, tetapi mereka menunjukkan bahwa pembuat kebijakan Amerika akhirnya mulai menganggap serius masalah ini dan bekerja menuju solusi konkret. Apakah itu akan diterjemahkan ke dalam aturan yang dapat diterapkan yang menyeimbangkan inovasi dan perlindungan investor masih harus dilihat, tetapi setidaknya percakapan sedang berlangsung di tingkat tertinggi.

Seperti yang dikatakan Atkins, benih telah ditanam. Sekarang kita akan lihat apakah mereka benar-benar berakar dan tumbuh menjadi sesuatu yang berarti bagi industri.