Belum usai angin segar ETF Bitcoin, BlackRock kembali meluncurkan bom besar.

Baru-baru ini mereka mengajukan permohonan khusus ke SEC—iShares Staked Ethereum Trust. Sekilas terlihat seperti ETF Ethereum spot? Tidak, kali ini caranya berbeda. Ini adalah produk yang memungkinkan kamu menikmati kenaikan ETH sekaligus mendapatkan penghasilan dari staking secara legal. Jangan remehkan kombinasi ini, bisa jadi ini secara diam-diam mengubah aturan pasar altcoin.

**Apa yang membuat ETF staking ini benar-benar istimewa?**

ETF spot tradisional hanyalah pengikut harga, kamu beli dan tunggu harga naik turun. Tapi BlackRock berbeda—mereka akan mengalokasikan sebagian ETH untuk berpartisipasi dalam validasi jaringan Ethereum, membantu kamu otomatis mendapatkan hadiah staking. Saat ini, imbal hasil staking Ethereum sekitar 3,5%-4% per tahun, bukan keuntungan besar, tapi stabil.

Apa maknanya? ETH yang kamu miliki tidak lagi menjadi aset mati di dompet. Jika harga naik, kamu untung dari selisihnya; jika harga datar, kamu tetap mendapatkan penghasilan. Mode "dual engine" ini, yang pernah kita lihat di keuangan tradisional (bunga obligasi, dividen saham), namun ini pertama kalinya muncul dalam bentuk produk yang sesuai regulasi di pasar kripto.

**Identitas ETH bisa jadi akan berubah**

Dulu, institusi lebih banyak mengalokasikan ETH untuk spekulasi jangka pendek atau kebutuhan hedging. Sekarang berbeda—karena bisa memberi penghasilan stabil, ETH bisa diperlakukan sebagai aset penghasilan jangka panjang. Ini langsung meningkatkan plafon aset ETH.

Bayangkan saja, dulu institusi melihat ETH sebagai instrumen spekulatif dengan volatilitas tinggi dan risiko besar. Tapi jika ETH bisa memberikan arus kas yang berkelanjutan (meskipun hanya 3-4%), sifatnya berubah—dari "taruhan naik turun" menjadi "aset yang bisa menghasilkan". Jika logika permintaan ini berubah, mekanisme penemuan harga juga akan ikut direkonstruksi.

Kalau sampai ini benar-benar terjadi, dampaknya terhadap ekosistem altcoin bisa jadi lebih dalam dari yang dibayangkan. Mengingat Ethereum adalah dasar dari sebagian besar DeFi dan Layer2, jika posisinya berubah, valuasi proyek-proyek di atasnya juga mungkin harus dihitung ulang...