Pendapat menarik dari Veda Partners tentang situasi tarif. Analisis mereka menunjukkan potensi bentrokan konstitusional di masa depan.

Inti argumennya: jika tarif diproyeksikan akan menghasilkan sekitar $3 triliun dalam sepuluh tahun (itu angka dari Congressional Budget Office), maka kita sebenarnya sedang membicarakan pajak besar-besaran pada warga Amerika. Dan secara konstitusional, otoritas pajak ada di tangan Kongres, bukan perintah eksekutif.

Sudut pandang Mahkamah Agung lebih penting dari yang orang kira. Kita pernah melihat penyalahgunaan kekuasaan eksekutif dihentikan sebelumnya ketika melanggar wilayah legislatif. Ini bukan lagi sekadar tentang kebijakan perdagangan—ini tentang apakah satu cabang dapat secara efektif mengenakan apa yang setara dengan skema pendapatan selama satu dekade tanpa melalui jalur yang tepat.

Bagi pasar, ketidakpastian adalah pembunuh sebenarnya. Perusahaan tidak bisa merencanakan capex, rantai pasokan tetap membeku, dan premi risiko tetap tinggi sampai ada kejelasan. Apakah SCOTUS akan campur tangan atau tidak, pertanyaan konstitusional itu sendiri menciptakan lapisan ketidakpastian lain yang tidak dihitung saat tarif ini pertama kali diberlakukan.