#美联储启动新一轮降息周期 Keputusan suku bunga Federal Reserve malam ini akan segera diumumkan, dan pasar global sedang memperhatikan gelombang ini.

Pada pukul 3 pagi waktu Beijing besok, Federal Reserve akan mengumumkan keputusan suku bunga terbaru. Pasar secara umum memperkirakan ini akan menjadi kali ketiga berturut-turut suku bunga dipotong, dengan kenaikan tetap sebesar 25 basis poin, dan kisaran target turun menjadi 3.5%-3.75%. $BTC $ETH Fluktuasi terbaru dari aset kripto seperti ini, dalam beberapa hal, sedang mencerna ekspektasi ini.

Namun yang utama bukanlah “apakah akan dipotong” atau tidak, melainkan bagaimana caranya dipotong.

Saat ini, internal Federal Reserve sedang mengalami “pertempuran dua kubu”. Satu kubu melihat pasar tenaga kerja yang lemah (perekrutan Oktober menurun, PHK meningkat), dan mendukung kebijakan pelonggaran lebih lanjut; sementara kubu lain fokus pada data inflasi — meskipun PCE inti September turun ke 2.8%, ini masih jauh dari target 2%, dan mereka merasa ruang untuk pemotongan suku bunga sudah tidak banyak. Maka muncullah sebuah langkah baru — “pemotongan suku bunga hawkish”: satu sisi menurunkan suku bunga tepat waktu, di sisi lain memberi sinyal “ini mungkin adalah yang terakhir atau salah satu yang terakhir”.

**Beberapa poin penting yang perlu diperhatikan:**

Konferensi pers Jerome Powell adalah indikator paling penting. Analisis Goldman Sachs menyebutkan bahwa pernyataan Federal Reserve kemungkinan akan menjadi lebih berhati-hati, menegaskan kembali bahwa “penyesuaian lebih lanjut membutuhkan bukti yang lebih banyak”, yang berarti menaikkan ambang batas untuk pemotongan suku bunga berikutnya.

Kedua, suara penolakan kemungkinan akan mencapai level tertinggi. Ketua Federal Reserve Kansas City, Esther George, bulan lalu sudah memberikan suara menentang, dan kali ini hampir pasti akan tetap menentang. Ketua Federal Reserve St. Louis, James Bullard, yang khawatir tentang inflasi, juga mungkin akan memberikan suara menentang. Sementara anggota Federal Reserve, Lael Brainard, mungkin akan mengambil posisi ekstrem lain, menuntut pemotongan sebesar 50 basis poin sekaligus.

Terakhir, perlu juga memperhatikan sinyal berikut: apakah Federal Reserve akan memulai program pembelian obligasi baru. Mereka baru saja mengumumkan penghentian program pengurangan neraca pada Oktober lalu, tetapi mengingat tekanan likuiditas pasar belakangan ini, mereka mungkin perlu memulai kembali pembelian — tidak disebut sebagai “quantitative easing”, tetapi cukup untuk mengirim sinyal pelonggaran ke pasar.

Secara keseluruhan, poin utama dari keputusan ini adalah bagaimana Federal Reserve menyeimbangkan “kekhawatiran terhadap lapangan kerja” dan “risiko inflasi”. Besaran pemotongan suku bunga mungkin tidak akan menjadi pusat perhatian, tetapi arah kebijakan selanjutnya akan menjadi faktor utama yang benar-benar mempengaruhi alokasi aset global — termasuk faktor kunci di pasar kripto.