Laporan posisi Federal Reserve baru saja mencapai $6,53 triliun — turun secara luar biasa sebesar 27% dari puncak pandemi sebesar $8,97 triliun. Itu hampir $2,5 triliun dalam likuiditas yang dihapus dari sistem. Ingat saat semua orang berteriak tentang pencetak uang yang berdesing? Nah, kebalikannya sedang terjadi sekarang, dan ini terjadi dengan cepat. Pengurangan kuantitatif ini mengubah dinamika pasar di seluruh aset berisiko. Lebih sedikit dolar yang mengejar aset yang sama berarti tekanan pada valuasi, apakah itu saham, obligasi, atau crypto. Lingkungan likuiditas telah berubah secara fundamental, dan siapa pun yang memperhatikan makro tahu bahwa ini bukan sekadar data poin — ini adalah tren yang bisa mendefinisikan siklus pasar berikutnya.