Baru saja selesai menonton konferensi pers Federal Reserve, langkah kali ini tidak kecil——pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin, ditambah rencana pembelian surat utang pemerintah sebesar 400 miliar dolar AS. Singkatnya, ini adalah langkah pelonggaran kebijakan.

Hasil voting menunjukkan 9:3 mendukung pemotongan suku bunga, perbedaan ini sendiri sudah layak dipertimbangkan. Lebih penting lagi, dalam pernyataan kebijakan dihapus kalimat "tingkat pengangguran yang relatif rendah", Federal Reserve mulai khawatir tentang perlambatan ekonomi. Grafik titik menunjukkan bahwa pemotongan akan berlanjut hingga 2026, ini bukan langkah sementara, melainkan perubahan siklus.

Logika pasar sangat sederhana: pemotongan suku bunga berarti biaya pinjaman menurun, dana mencari jalur keluar. Setelah pengembalian aset lindung nilai tradisional tertekan, aset kripto yang berisiko tinggi dan menawarkan hasil tinggi secara alami menjadi salah satu pilihan alokasi. Bitcoin dan Ethereum, sebagai mata uang utama, secara historis menunjukkan performa yang baik dalam lingkungan likuiditas longgar.

Melihat kembali siklus pelonggaran tahun 2020, BTC naik dari lebih dari 3.000 dolar AS ke hampir 69.000 dolar. Tentu saja, sejarah tidak akan berulang secara persis, tetapi lingkungan makro yang serupa memang cenderung memicu aliran dana yang serupa juga. Sekarang, pertanyaannya bukan apakah harga akan naik, tetapi seberapa besar ruang pasar yang bisa didorong oleh arus ini.

Setelah ekspektasi inflasi meningkat, narasi melawan inflasi akan diaktifkan kembali. Sensitivitas pasar kripto terhadap kebijakan moneter selalu tinggi, sinyal perubahan arah Fed kali ini sudah cukup jelas. Dalam beberapa kuartal ke depan, mungkin akan menjadi jendela pengamatan pergerakan dana.