The Federal Reserve's recent meeting actions were significant, as they directly announced a 25 basis point rate cut, bringing the federal funds rate target range to 3.5%-3.75%. Jerome Powell's statements at the press conference are also worth pondering — he mentioned that they are now at the upper end of the neutral rate range, implying that room for rate cuts might not be as large.

Beberapa data kunci yang perlu diingat: mulai 12 Desember, The Fed akan membeli obligasi pemerintah sebesar 400 miliar dolar AS dalam 30 hari ke depan. Prediksi diagram titik menunjukkan bahwa pada 2026 dan 2027 kemungkinan ada satu kali pemotongan 25 basis poin, dengan prediksi median suku bunga 3,4% pada 2026 dan turun ke 3,1% pada 2027. Namun, perbedaan pendapat internal cukup jelas, tujuh pejabat berpendapat bahwa pada 2026 seharusnya tidak ada pemotongan, sementara empat lainnya merasa harus melakukan dua kali pemotongan.

Pemungutan suara kali ini juga cukup dramatis. Direktur Fed, Milan, memberikan suara menentang, dia merasa harus langsung memotong 50 basis poin; dua gubernur Fed dari Kansas City dan Chicago juga memberikan suara menentang, tetapi mereka mendukung menjaga suku bunga stabil — tiga orang, tiga pendapat.

Powell cukup berhati-hati dalam pandangannya terhadap pasar tenaga kerja. Dia berpendapat bahwa data ketenagakerjaan beberapa bulan terakhir telah dibesar-besarkan sekitar 60.000 posisi, dan diperkirakan akan ada penurunan 20.000 posisi setiap bulan ke depan. Mengenai pengaruh AI terhadap lapangan kerja, sikapnya adalah "mungkin salah satu penyebabnya, tetapi bukan penyebab utama," AI lebih banyak meningkatkan efisiensi daripada secara langsung menggantikan pekerjaan.

Dalam hal inflasi, Powell menyatakan bahwa tingkatnya masih cukup tinggi, tetapi jika tidak ada kebijakan tarif baru yang diterapkan, inflasi barang harus mencapai puncaknya pada kuartal pertama tahun depan. The Fed menegaskan kembali target inflasi 2%, posisi ini tidak berubah. Untuk kebijakan Januari? Powell langsung mengatakan bahwa keputusan belum dibuat, tetapi dia menegaskan bahwa fokus perdebatan saat ini adalah "bertahan atau melanjutkan penurunan," bukan kenaikan suku bunga — "Kenaikan suku bunga bukan harapan dasar siapa pun."

Terakhir, satu hal lagi, rencana pembelian obligasi pemerintah dalam jumlah besar diperkirakan selesai sebelum hari pajak 15 April tahun depan. Dampak operasi ini terhadap likuiditas pasar akan terus dipantau ke depannya.