#以太坊行情技术解读 Kelihatannya langkah penurunan suku bunga ini, secara kasat mata memberikan sinyal positif ke pasar, tetapi di baliknya kekuatan "penarikan dana" begitu besar sehingga mampu mengimbangi semuanya.

**Sinyal positif secara kasat mata vs Likuiditas nyata**

$BTC $ETH $BNB pergerakan harga dari mata uang utama ini selama beberapa waktu sebenarnya mencerminkan kontradiksi ini. Pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve memang merupakan sinyal pelonggaran, tetapi di saat yang sama, apa yang dilakukan Departemen Keuangan—melalui penerbitan obligasi dalam skala besar—mengambil dana dari rekening giro Federal Reserve (TGA) mereka dari 300 miliar dolar menjadi 850 miliar dolar secara sekaligus, yang sama dengan menarik keluar 550 miliar dolar dari pasar.

Ditambah lagi, kebijakan quantitative tightening Federal Reserve belum berhenti, mereka terus menarik sekitar 385 juta dolar setiap bulan. Jika dihitung dari Juli sampai November tahun ini, hanya dari kedua langkah ini saja mereka menarik lebih dari 800 miliar dolar, jauh melampaui efek positif dari penurunan suku bunga. Akibatnya, kondisi likuiditas pasar malah menjadi semakin ketat.

**Membeli berita, menjual fakta**

Di sini ada satu titik penting—pasar sudah lama menyerap ekspektasi penurunan suku bunga ini. Ketika berita penurunan suku bunga resmi diumumkan, para pelaku pasar sudah mengunci keuntungan. Ditambah lagi, pernyataan Ketua Federal Reserve yang menunjukkan kehati-hatian, kemungkinan penurunan suku bunga di Desember dari hampir 100% tiba-tiba turun menjadi sekitar 70%, yang langsung membuat para pelaku pasar yang masih bertahan menjadi takut dan keluar.

**Dana melarikan diri**

Di pasar kripto juga ada masalah aliran dana. Pasar saham Amerika, China, dan Korea menunjukkan kenaikan yang signifikan tahun ini, dan efek siphoning dari sektor AI dan chip yang memiliki tingkat kepastian tinggi sangat kuat. Sementara itu, ada hampir 300 miliar dolar token yang baru saja di-unlock dan dijual, volume beli tidak mampu menahan, sehingga harga menjadi sangat condong ke bawah dan terus menurun.

Jadi, pada akhirnya, bukan masalah dari penurunan suku bunga itu sendiri, tetapi efeknya tertutup oleh mekanisme "penarikan dana" yang lebih besar dari likuiditas. Inilah mengapa pasar tampaknya seharusnya baik, tetapi kenyataannya malah terasa lebih sulit.