Badai regulasi sedang berkembang di sektor pensiun besar India. Manajer dana yang mengawasi $175 miliar aset pensiun sedang melawan keras terhadap rencana terbaru pengawas mereka. Usulnya? Melindungi portofolio pensiun dari fluktuasi pasar obligasi. Tanggapan industri? Tidak begitu cepat. Sumber dekat dengan masalah mengungkapkan bahwa manajer khawatir bahwa bantalan regulasi ini sebenarnya dapat mengganggu penilaian dana—berpotensi menciptakan lebih banyak masalah daripada solusinya. Ini adalah kebuntuan klasik: regulator menginginkan stabilitas, tetapi praktisi khawatir konsekuensi yang tidak diinginkan. Dengan hampir dua ratus miliar yang dipertaruhkan, ini bukan sekadar gesekan birokrasi. Ini adalah bentrokan mendasar tentang bagaimana melindungi tabungan pensiun tanpa mengubah kenyataan pasar.