Mengapa setiap kali pemangkasan suku bunga terjadi, harga koin cenderung langsung jatuh? Banyak orang fokus pada angka suku bunga, tetapi mengabaikan hal yang benar-benar diperhatikan pasar.

Pertama, yang paling langsung — ekspektasi sudah diperdagangkan habis. Ketika peluang pemangkasan suku bunga mendekati 100%, uang pintar sudah lama menempatkan posisi sebelumnya. Ketika langkah nyata benar-benar dilakukan, yang seharusnya naik sudah naik, dan saat itu adalah waktu klasik "berita baik sudah habis". Dana awal mengambil keuntungan, harga secara alami tertekan.

Namun yang lebih penting adalah: pemangkasan suku bunga ≠ pelonggaran likuiditas.

Aset risiko seperti Bitcoin, bahan bakarnya adalah likuiditas — singkatnya, berapa banyak uang yang beredar di pasar. Menurunkan suku bunga saja, tanpa didukung oleh pelonggaran kuantitatif(menambah ukuran neraca Federal Reserve), hanyalah "mengurangi biaya pinjaman", tetapi jumlah uang tidak bertambah. Melihat data historis, tahun 2025 Federal Reserve mengadakan tujuh rapat kebijakan, dan Bitcoin mengalami koreksi setelah enam dari rapat tersebut, dengan penurunan dari 6% hingga 29%. Ini bukan lagi kebetulan, melainkan pola reaksi pasar yang berubah.

Ada faktor lain yang mudah diremehkan: "naskah" Federal Reserve.

Dalam pernyataan rapat, apakah ada indikasi bahwa kebijakan longgar akan dilanjutkan hingga 2026? Apakah ada sinyal penyesuaian rencana neraca? Detail ini lebih berpengaruh terhadap suasana pasar daripada sekadar "pemangkasan 25 basis poin". Pemangkasan suku bunga yang hawkish(tetapi mengisyaratkan pengetatan selanjutnya), bisa langsung memadamkan semangat pasar; sinyal dovish yang sebenarnya(janji akan terus menyuntikkan likuiditas), itulah yang benar-benar mendorong harga menembus level baru.

Jadi, lain kali saat melihat berita tentang pemangkasan suku bunga, jangan buru-buru berkata bahwa pasar sedang menuju bull run. Lihat dulu berapa banyak pasar telah mencerna sebelumnya, lalu dengarkan bagaimana Ketua Federal Reserve berbicara — iblis selalu tersembunyi di detail.