2025-12-11 05:26:00

昨晚鲍威尔那500亿逆回购操作，表面看是常规动作，实际上是一针"隐形宽松"。按流动性传导效应算，这大概等于3个基点的降息效果。加上明面上的25基点正式降息，市场实际感受到的货币宽松力度接近28个基点。

但重点根本不在这28个基点本身。真正值得关注的是——这个动作出现的时机、位置、以及当前市场情绪背景下的含义，完全不是字面那么简单。

这500亿的真实目标不是刺激经济增长，更不是给风险资产发红包。它瞄准的，是国债市场。

现在摆在桌面上的局面是这样的：股票市场热得烫手，资金疯狂涌向高风险资产；国债市场却冷如寒冬，收益率高得离谱，新债发行几乎无人问津；财政端的利息支出压力已经压得财政部喘不过气；银行和养老金机构持有的长久期债券还在账面浮亏中挣扎；而支撑美元信用底层逻辑的国债体系，正处在一个危险的临界点。

所以昨晚的操作其实是个组合策略：台面上降息25个基点稳住预期，暗地里再通过逆回购注入3个基点的流动性——确保系统不断链。嘴上继续保持鹰派姿态，是为了给过热的股市降温；但真正的企图是把资金从股票市场逼出来，引导它们重新流向国债。

因为股市过热不会动摇根基，但国债市场崩盘才是致命的。

股市跌了，受损的是散户和机构投资者的账户；国债出问题，动摇的是整个美国金融架构的承重梁——财政融资能力、银行资产负债表、保险资金配置、养老金支付能力、美元储备货币地位，全都会跟着松动。

所以那500亿不是传统意义上的"放水"，而是给国债市场的紧急输血。它传递的信号很明确：美联储可以容忍股市降温，但绝不会坐视国债市场继续失血。

用最简单的话说：打压股市是手段，拯救国债是目的，守住美元信用体系才是最终目标。

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

13 Suka

Hadiah
13
8
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

MetaverseMortgage

· 2025-12-14 00:57

Bào Ye, ini benar-benar jenius, penurunan suku bunga di permukaan sebenarnya sedang menyelamatkan obligasi pemerintah... pasar saham harus mendingin tetapi pasar obligasi benar-benar tidak boleh runtuh

Lihat AsliBalas0

MysteryBoxOpener

· 2025-12-13 18:22

Jadi, sebenarnya Federal Reserve masih bermain jongkok keseimbangan keuangan, satu sisi menjaga nilai tukar, di sisi lain menyelamatkan pasar obligasi, para investor ritel silakan nikmati sebagai penonton.

Lihat AsliBalas0

LayerZeroHero

· 2025-12-13 17:27

Jadi ini diam-diam menyelamatkan pasar obligasi, berpura-pura menurunkan suku bunga sebenarnya untuk mengalihkan perhatian? Sangat licik ya

Lihat AsliBalas0

MetaReckt

· 2025-12-11 05:56

Sekarang baru sadar, sebelumnya mengira ini hanya suku bunga turun biasa, ternyata sedang menyelamatkan obligasi negara, aksi ini memang luar biasa Tepat sasaran, Federal Reserve sedang bermain permainan psikologis dengan para investor ritel Jika obligasi negara benar-benar ambruk, itu akan menjadi masalah besar, jauh lebih dalam daripada penurunan pasar saham Secara permukaan hawkish, diam-diam melonggarkan kebijakan, teknik ini kuno tapi efektif Rasanya sistem kepercayaan dolar AS seperti balon, tidak bisa ditusuk Pasar saham hanyalah kedok, medan perang yang sesungguhnya ada di obligasi negara, aku mulai mengerti Sekali lagi itu adalah "tangan tak terlihat," aku sudah terbiasa dengan skenario ini

Lihat AsliBalas0

AirdropHustler

· 2025-12-11 05:56

Obligasi pemerintah tidak mampu bertahan maka selesai sudah, ini yang benar-benar ditakuti oleh Powell Operasi ini menarik, tampaknya memangkas suku bunga tapi sebenarnya menyelamatkan pasar obligasi, Federal Reserve benar-benar panik Pasar saham panas biarkan saja, tapi jika obligasi pemerintah ambruk itu level bom nuklir Mengerti, ini bukan untuk kita para retail, ini demi menjaga fondasi dolar Tunggu dulu, apakah kita harus segera keluar dari pasar saham dan membeli obligasi... apakah ini jebakan untuk kita? Di balik sekumpulan data hanya ada satu kalimat: Jangan biarkan obligasi mati, dolar harus tetap hidup Sikap hawkish hanyalah kedok, diam-diam tetap melakukan pelonggaran, ini benar-benar rapi pembuatannya Kalau obligasi saja tidak bisa diselamatkan, apa lagi yang akan kita bicarakan tentang pemulihan ekonomi, sekarang memang benar-benar tidak tahan lagi Lima ratus miliar hanyalah pembuka selera, saya yakin masih ada operasi besar di belakangnya Logika ini saya mengerti, selama obligasi tidak hancur, kerugian besar retail tidak masalah

Lihat AsliBalas0

SocialFiQueen

· 2025-12-11 05:43

Sial, langkah ini benar-benar luar biasa, penurunan suku bunga secara tampak dan menyelamatkan obligasi secara diam-diam, langkah Powell ini terlalu licik

Lihat AsliBalas0

SchrodingerPrivateKey

· 2025-12-11 05:40

Aduh, sekarang saya mengerti, Powell sedang bermain "menutup mata dengan satu tangan" nih Mau menghancurkan pasar saham dan takutkan keruntuhan obligasi pemerintah, sedang bermain dua arah di sini Sebenarnya ini tetap judi, bertaruh bahwa investor ritel dan institusi bisa dengan patuh memindahkan uang ke obligasi Jika obligasi pemerintah benar-benar bermasalah, sistem dolar ini harus diatur ulang, itu yang benar-benar besar Tak heran jika operasi ini terasa agak aneh, sepertinya sedang memperpanjang umur pasar obligasi pemerintah The Federal Reserve hanya ingin melakukan hard landing, kesimpulannya adalah: tidak ada yang boleh gagal, tapi urutannya sangat penting Skala repo terbalik ini terlihat tidak besar, tapi sinyalnya sangat kuat Apakah pasar obligasi tidak akan segera bermasalah, rasanya seperti sedang membongkar tembok timur dan memperbaiki tembok barat

Lihat AsliBalas0

NFTBlackHole

· 2025-12-11 05:38

Aduh, itu lagi-lagi trik "di depan nampak satu, di belakang lain" yang membosankan... --- Apakah benar utang pemerintah akan runtuh? Rasanya ini lebih mematikan daripada kejatuhan pasar saham --- Sederhananya, Federal Reserve sedang bermain dengan kemampuan pencetakan uang, siapa yang percaya itu bodoh --- 500 miliar disuntikkan ke utang pemerintah, kapan sih dunia kripto bisa ikut merasakan manfaatnya hahaha --- Logika ini kok terasa agak memaksakan, pasar saham terlalu panas langsung naikkan suku bunga sudah cukup, kenapa harus berbelok begitu jauh? --- Sistem dolar akan runtuh, cepatlah masuk ke Bitcoin, ini nyata dan bukan omong kosong --- Tidak heran akhir-akhir ini pasar saham AS terus turun, ternyata semuanya sudah direncanakan, trader ritel selalu yang terakhir

Lihat AsliBalas0