Berikut adalah pandangan menarik tentang dinamika perusahaan Jepang yang tetap relevan hingga hari ini:

Sebagian besar eksekutif Jepang sebenarnya tidak memiliki kepemilikan ekuitas yang berarti di perusahaan mereka sendiri. Hubungan mereka dengan harga saham? Lebih bersifat filosofis daripada finansial. Tanpa kepentingan nyata dalam permainan, mereka memperlakukan kinerja saham seperti masalah orang lain.

Dan berikut adalah fakta mengejutkan - pasar pengendalian perusahaan Jepang hampir tidak aktif. Tidak ada pengambilalihan hostile yang membayangi mereka. Tidak ada investor aktivis yang mengetuk pintu. Nol tekanan eksternal yang memaksa perubahan.

Hasilnya? Inersia manajemen menjadi pengaturan default. Mengapa harus mengubah keadaan jika tidak ada keuntungan pribadi dan tidak ada kekuatan luar yang memaksanya? Ketidaksesuaian struktural ini menjelaskan mengapa banyak saham nilai Jepang diperdagangkan dengan diskon yang tidak masuk akal meskipun fundamentalnya solid.