Hari ini banyak orang di pasar tidak mengerti satu hal: Meskipun The Fed mengumumkan penurunan suku bunga, mengapa harga Bitcoin tidak naik malah turun? Apakah berita ini palsu?

Sebenarnya bukan berita palsu, melainkan "berita baik" kali ini pada dasarnya adalah sebuah perangkap. Luangkan beberapa menit untuk membacanya dan kamu akan memahami logika di baliknya.

**Pertama, katakan kesimpulan: Perkiraan yang terwujud ≠ Berita baik sebenarnya**

Kali ini The Fed memang menurunkan suku bunga sebanyak 25 basis poin, mengatur suku bunga ke kisaran 3.50%-3.75%. Tapi masalahnya adalah, hasil ini sudah diperkirakan pasar sejak awal.

Sebagai analogi, ibumu bulan lalu sudah janji akan membawamu ke taman bermain akhir pekan ini, dan hari ini benar-benar pergi, apakah kamu akan sangat bersemangat? Tidak, karena sudah ada persiapan mental sebelumnya. Pasar kripto juga sama, uang pintar sudah melakukan posisi sejak dua minggu lalu, hari ini ketika berita keluar, mereka langsung mengambil keuntungan dan pergi, tekanan jual otomatis menekan harga koin.

**Yang benar-benar mematikan adalah harapan masa depan yang hancur**

Lebih parah lagi—The Fed mengungkapkan bahwa mungkin hanya akan menurunkan suku bunga sekali saja pada tahun 2026.

Ini adalah alasan utama kejatuhan harga. Sebelumnya semua orang memperkirakan tahun depan akan terjadi pemangkasan suku bunga secara beruntun, likuiditas pasar akan tetap longgar, dan mata uang kripto akan menyambut gelombang besar. Tapi Powell justru menyiramkan air dingin: jangan berharap pemangkasan suku bunga berkali-kali tahun depan, paling banyak sekali.

Harapan likuiditas yang tiba-tiba mengendur, pasar yang sebelumnya mengharapkan pasar bullish hilang, uang tentu saja menarik diri. Pasar selalu memperhitungkan masa depan, bukan sekadar manfaat kecil saat ini.

**Perpecahan internal mengungkap risiko yang lebih besar**

Ada satu detail yang banyak orang tidak perhatikan: dalam voting kali ini, ada tiga anggota yang menentang penurunan suku bunga, bahkan ada yang mengusulkan mempertahankan suku bunga tidak berubah.

Keputusan penurunan suku bunga sebelumnya hampir selalu disetujui secara bulat, sekarang muncul perbedaan pendapat yang jelas, menunjukkan bahwa dalam The Fed sendiri kekhawatiran terhadap inflasi semakin meningkat (termasuk mempertimbangkan kemungkinan kebijakan baru dari pemerintahan baru yang akan menjabat).

Bagi Bitcoin, apa artinya ini? Artinya, setelah penurunan suku bunga ini, dalam waktu dekat mungkin tidak akan ada lagi kebijakan pelonggaran. Ekspektasi pengetatan moneter begitu terbentuk, aset risiko akan langsung terkena dampaknya.

**Mengapa harga turun? Intinya hanya ada tiga poin:**

Pertama, berita baik sudah dikonsumsi semua, hari ini hanya formalitas;
Kedua, ekspektasi kebijakan di masa depan berubah drastis, pemangkasan suku bunga tahun depan jauh lebih sedikit dari yang diperkirakan sebelumnya;
Ketiga, perpecahan internal di The Fed terungkap, ruang pelonggaran di masa mendatang semakin berkurang secara signifikan.

Hal yang paling ditakuti pasar bukanlah berita buruk itu sendiri, melainkan kenyataan yang jauh lebih buruk dari ekspektasi. Kali ini penurunan suku bunga secara tampak baik, tapi sebenarnya mengubur seluruh ruang imajinasi di masa depan, jadi wajar kalau harga tidak turun.