#BTC与代币化贵金属对比 The Federal Reserve baru saja meluncurkan "kombinasi langkah"—penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin, sekaligus mengumumkan pembelian obligasi AS sebesar 400 miliar dolar setiap bulan. Pasar menyambut dengan antusiasme, banyak analisis yang mengatakan bahwa tren Natal akan segera meledak.

Tapi tunggu dulu, data sepertinya bertentangan.

Akhir tahun ini adalah jendela waktu yang istimewa: libur Natal ditambah tanggal penyelesaian tahunan, likuiditas di pasar sudah sangat ketat. Aktivitas token seperti @E5@, , dan @E5@ ini terus menurun, tampaknya pasar memang tidak lagi punya uang. Ingin menghidupkan kembali pasar bullish? Tenaga yang dibutuhkan jauh lebih sedikit dari yang dibayangkan.

Lebih aneh lagi, performa pasar opsi. Pada akhir Desember, posisi opsi pernah melebihi 50% konsentrasi, "titik sakit" Bitcoin menggantung di 100.000 USD, Ethereum ditekan di 3.200 USD. Apa arti dari ekstrem konsentrasi semacam ini? Ekspektasi pasar terhadap volatilitas sangat rendah, risiko pembalikan sedang menumpuk di balik layar. Dengan kata lain, jika terjadi kejadian tak terduga, pasar bisa saja berbalik secara tiba-tiba dan tak terduga.

Selain itu, suasana hati pasar juga cukup lesu—sebagian besar pandangan institusi tetap melihat penurunan yang perlahan sebagai garis utama. Likuiditas yang buruk dan suasana hati yang lesu membuat pasar seperti kekurangan tenaga. Analis industri, Adam, secara jujur berkata: "Sekarang mempromosikan kembali tren bullish, waktunya jelas terlalu dini." Ditambah lagi, banyak data ekonomi yang tertunda belum keluar, jika "pelonggaran berlebihan" menyebabkan efek balik, risiko yang muncul semakin sulit diprediksi.

Singkatnya: kebijakan memang sedang melonggarkan, tetapi pasar belum benar-benar menyerap manfaat dari langkah ini. Dalam jangka pendek, pasar berfluktuasi mungkin justru menjadi norma. Jangan terlalu terbuai oleh kabar baik—juga perlu waspada terhadap risiko pembalikan pasar.

Menurut Anda sendiri? Kebijakan pelonggaran dari Federal Reserve ini, apakah mampu membakar semangat pasar, atau hanya akan menghasilkan api kecil yang cepat padam? Mari diskusikan di kolom komentar.