The Fed's current move has a quite subtle impact on the Ethereum trend. Dalam jangka pendek, ini hanyalah permainan sentimen, begitu berita keluar semua langsung masuk dan lalu ambil keuntungan lalu keluar; untuk melihat seberapa jauh ETH bisa bergerak, kita harus memantau likuiditas makro, fundamental on-chain, dan juga sikap dari pihak pengatur.

Pertemuan FOMC pada 10 Desember selesai, dengan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin yang membawa Federal Funds Rate ke kisaran 3.75%-4.00%. Likuiditas pasar akan lebih longgar, secara teori aset dengan risiko seperti ini seharusnya mendapatkan manfaat. Saat berita pertama kali keluar, ETH memang menunjukkan apresiasi, langsung melonjak ke USD 3445, terlihat bahwa investor cukup menyambut baik ekspektasi pelonggaran likuiditas.

Namun keesokan harinya suasana berubah. Pada 11 Desember pagi, harga kembali ke sekitar USD 3270, dalam waktu kurang dari sehari sudah mengembalikan sekitar seratus dolar. Gelombang koreksi ini membuat banyak posisi leverage panjang tidak siap—perbedaan antara ekspektasi dan kenyataan cukup besar, posisi dengan rasio leverage tinggi tidak mampu menahan, dan terpaksa melakukan cut loss. Data menunjukkan bahwa total nilai likuidasi di seluruh jaringan hari itu mencapai USD 3,5 miliar, posisi leverage tinggi mengalami pembersihan besar-besaran.

Namun jika dilihat dalam jangka panjang, kebijakan penurunan suku bunga ini tetap cenderung positif untuk aset risiko. Melihat kembali periode pelonggaran dari 2019 hingga 2020, kenaikan Bitcoin dan Ethereum cukup signifikan. Dalam lingkungan likuiditas yang melimpah, aset kripto memang memiliki catatan performa yang bagus dalam sejarah.