Pernahkah Anda berpikir tentang pertanyaan ini: bukankah FOMC bulan lalu memang memotong suku bunga sebanyak 25 basis poin? Federal Reserve juga mengatakan akan membeli 400 miliar dolar aset jangka pendek, dan mungkin akan menambahnya lagi dalam beberapa bulan ke depan. Kedengarannya cukup ramah terhadap aset risiko, BTC seharusnya naik, bukan?

Lalu bagaimana hasilnya? Harga koin malah turun.

Sebenarnya, prinsipnya tidak rumit — pertemuan ini seperti dua sisi koin, ada kabar baik, ada kabar buruk, inti dari semuanya adalah faktor negatif jangka pendek menekan ekspektasi positif. Jadi apa yang sebenarnya terjadi?

**Pertama, mari bahas "jual fakta" yang sudah lama digunakan.** Pemotongan suku bunga 25 basis poin sudah lama dicerna pasar, semua orang sudah membeli sebelumnya dan bertaruh pada hasil ini. Saat hari pemotongan benar-benar terjadi, mereka yang ingin mengambil keuntungan mulai keluar, dan BTC secara alami mengalami koreksi. Tekanan jual setelah ekspektasi terwujud selalu seperti itu.

**Selanjutnya, mari lihat sejauh mana kekuatan "hawkish" dari pemotongan suku bunga kali ini.** Setelah meeting, data dari alat Fed Watch menunjukkan hal menarik: peluang tidak akan ada pemotongan suku bunga sampai Januari 2026 naik dari 69% menjadi 80%. Dengan kata lain, para trader merasa kemungkinan pemotongan lagi dalam waktu dekat semakin kecil. Perubahan ekspektasi ini lebih memengaruhi suasana hati daripada pemotongan suku bunga itu sendiri.

**Adapun soal pembelian obligasi,** 400 miliar dolar memang terdengar banyak, tapi harus dipahami sifatnya. Federal Reserve melakukan ini terutama untuk menjaga cadangan bank di kisaran yang wajar, bukan seperti injeksi besar-besaran pada 2020. Dampaknya terhadap BTC? Sangat terbatas.

Jadi, untuk jangka pendek: ekspektasi terwujud + ekspektasi pemotongan suku bunga beralih menjadi hawkish + pengaruh pembelian obligasi terkendali, ketiga faktor ini saling bertumpuk, koreksi Bitcoin sepenuhnya dapat dimaklumi.

**Namun, kembali lagi, tidak perlu terlalu pesimis.** Kehati-hatian jangka pendek adalah satu hal, prospek jangka menengah adalah hal lain.

Data terbaru dari Fed Watch menunjukkan: peluang pasar bahwa suku bunga akan dipotong sebanyak 3 kali di akhir 2026 meningkat dari 20% menjadi 24%, dan peluang untuk menurunkan suku bunga sebanyak 2 kali juga naik. Artinya, secara jangka panjang, orang masih cenderung percaya bahwa kebijakan moneter akan secara bertahap melonggar. Fluktuasi jangka pendek memang wajar, tapi arah umumnya belum berubah.