Lighter mendominasi puncak: volume perdagangan harian 9 miliar dolar AS, mengalahkan Hyperliquid menjadi Perp DEX baru

12 Desember 2023, platform data blockchain DefiLlama menunjukkan bahwa volume perdagangan 24 jam Lighter mencapai sekitar 8,83 miliar dolar AS, sementara volume perdagangan Hyperliquid sekitar 8,52 miliar dolar AS, dan Aster dengan sekitar 7,6 miliar dolar AS mengikuti di belakang.

Ini adalah titik penting setelah Lighter terus menunjukkan performa yang kuat belakangan ini. Sejak pertengahan hingga akhir November, volume perdagangan mereka sudah menembus batas 9 miliar dolar AS, pertama kali mengungguli Hyperliquid.

01 Perubahan Pola

Perp DEX (pertukaran terdesentralisasi kontrak perpetual) di akhir tahun dan awal tahun baru mengalami guncangan besar dalam pola kompetisi. Hyperliquid, yang lama mendominasi peringkat volume perdagangan, dilampaui oleh pendatang baru Lighter.

Menurut data terbaru per 10 Desember, volume perdagangan 24 jam Lighter sekitar 8,83 miliar dolar AS, sedangkan Hyperliquid sekitar 8,52 miliar dolar AS. Meskipun perbedaannya tampak kecil, ini menandakan pergantian posisi kepemimpinan pasar.

Kemenangan ini tidak terjadi dalam semalam. Mengacu pada data 28 November, sudah ada yang menunjukkan volume perdagangan 24 jam Lighter mencapai sekitar 9 miliar dolar AS, pertama kali melampaui Hyperliquid.

Pertarungan untuk posisi terdepan ini sangat sengit. Pada hari sebelumnya (9 Desember), data menunjukkan volume perdagangan Lighter sebesar 8,22 miliar dolar AS, dan Hyperliquid sebesar 6,22 miliar dolar AS. Dalam satu hari, volume Hyperliquid melonjak lebih dari 30%, berusaha merebut kembali tahta.

02 Perbandingan Data

Untuk memahami keunggulan Lighter, hanya melihat volume perdagangan tidak cukup. Dengan membandingkan data inti dari kedua platform, dapat ditemukan bahwa mereka mengikuti jalur pengembangan yang sangat berbeda.

Tabel berikut membandingkan performa Lighter dan Hyperliquid pada beberapa indikator kunci:

Rasio volume perdagangan terhadap TVL ini secara jelas mengungkapkan perbedaan efisiensi keduanya. Lighter mampu mendukung volume perdagangan yang sangat tinggi dengan TVL yang relatif lebih rendah, menunjukkan efisiensi pemanfaatan dana yang jauh lebih tinggi dibanding pesaing.

Sebaliknya, meskipun Hyperliquid memiliki hampir 3 kali lipat TVL dan kontrak terbuka dibanding Lighter, mereka belum mampu mengubah keunggulan dana tersebut menjadi keunggulan volume perdagangan secara mutlak.

03 Dorongan Teknologi

Pertumbuhan cepat Lighter tidak lepas dari arsitektur teknologinya. Sebagai platform pertukaran terdesentralisasi kontrak perpetual yang fokus, Lighter memperkenalkan infrastruktur perdagangan inovatif dalam ekosistem Ethereum.

Platform ini adalah zk-rollup khusus aplikasi, mengadopsi teknologi enkripsi canggih dan struktur data, meningkatkan keamanan dan keadilan transaksi order book melalui mesin pencocokan yang dapat diverifikasi.

Keunggulan teknologi ini memungkinkannya mendukung transaksi cepat di blockchain, secara efektif bersaing dengan pemain mapan di pasar DEX yang kompetitif. Infrastruktur yang efisien tampaknya menjadi kunci utama dalam mendorong lonjakan aktivitas perdagangan dan peningkatan pangsa pasar mereka akhir-akhir ini.

Sementara itu, seluruh kompetisi di jalur Perp DEX sedang beralih dari insentif likuiditas jangka pendek ke pembangunan infrastruktur yang berkelanjutan. Dalam hal ini, Lighter tampaknya memimpin.

04 Dinamika Pasar

Persaingan sengit di antara platform terkemuka hanyalah gambaran dari tingkat aktivitas pasar Perp DEX secara keseluruhan. Data per 10 Desember menunjukkan bahwa volume perdagangan beberapa platform utama meningkat secara signifikan, dan jumlah kontrak terbuka juga mengalami kenaikan kecil lagi.

Ini menunjukkan dana yang ada di setiap platform tetap aktif, dan trader meningkatkan posisi atau menyesuaikan strategi lindung nilai mereka. Perlu diperhatikan bahwa Hyperliquid dan Aster keduanya mengalami kenaikan volume perdagangan lebih dari 30% pada 10 Desember, menunjukkan adanya rebound kompetitif yang kuat.

Pergerakan volatilitas pasar yang meningkat mungkin disebabkan oleh efektivitas strategi insentif platform, menarik dana untuk berpindah secara fleksibel antar platform. Dana pengguna tidak terperangkap dalam satu protokol secara jangka panjang, melainkan bergerak cepat sesuai kondisi pasar dan peluang jangka pendek.

Sementara itu, pergerakan beberapa investor institusional juga patut diperhatikan. Data menunjukkan bahwa whale besar di Hyperliquid sedang menggunakan leverage tinggi untuk melakukan short, menandakan bahwa meskipun volume perdagangan mereka telah dilampaui, platform ini tetap menjadi medan perang penting bagi trader besar.

05 Perspektif Perdagangan

Bagi trader, kompetisi antar platform berarti lebih banyak pilihan dan peluang. Di Gate Exchange, pengguna dapat dengan mudah memperdagangkan aset terkait platform-platform ini.

Data per 8 Desember menunjukkan bahwa token asli Hyperliquid, HYPE, diperdagangkan di pasar spot Gate dengan harga 30,18 dolar AS, kenaikan 0,49% dalam 24 jam, dan harga perpetual contractnya sebesar 30,17 dolar AS, kenaikan 0,60% dalam 24 jam.

Total kapitalisasi pasar HYPE telah mencapai sekitar 8,12 miliar dolar AS, dengan jumlah beredar sekitar 271 juta token. Skala kapitalisasi pasar ini mencerminkan penilaian jangka panjang pasar terhadap platform Hyperliquid dan ekosistemnya.

Masa Depan

Dalam pertarungan sengit untuk posisi teratas ini, performa efisiensi dan inovasi teknologi Lighter sangat menonjol. Dengan TVL sekitar 31% dari Hyperliquid, Lighter berhasil menciptakan volume perdagangan yang setara bahkan lebih tinggi.

Di Hyperliquid, seorang whale besar sedang membangun posisi short dengan leverage 25 kali senilai 4,39 juta dolar AS. Taruhan risiko tinggi ini mencerminkan suasana pasar terhadap situasi saat ini.

Ketika perang di jalur pertukaran kontrak perpetual menyebar dari daftar volume perdagangan ke kompetisi mendalam tentang efisiensi dana dan inovasi teknologi, posisi teratas mungkin bukan lagi hak istimewa jangka panjang dari satu platform, melainkan menjadi tolok ukur arus untuk gelombang inovasi DeFi berikutnya.