Pembelian Surat Utang T-Bill oleh Fed Menimbulkan Kebingungan, Tapi Mereka Bukan QE Asli

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Pembelian Surat Utang Fed Memicu Kebingungan, Tapi Mereka Bukan QE Nyata Tautan Asli:

Memahami Pembelian Surat Utang Fed

Crypto Rover menunjukkan bahwa pembelian surat utang Treasury oleh Federal Reserve baru-baru ini seharusnya tidak diklasifikasikan sebagai pelonggaran kuantitatif. Pada 10 Desember 2025, Fed mengumumkan akan membeli surat utang Treasury sebesar total 40 miliar setiap bulan. Langkah-langkah ini bertujuan untuk mengendalikan likuiditas jangka pendek dan menstabilkan pasar pendanaan, tetapi tidak mewakili stimulus moneter yang signifikan atau perluasan neraca secara besar-besaran.

Pelonggaran kuantitatif yang sebenarnya terjadi selama periode stres ekstrem ketika Fed membeli aset dengan jatuh tempo lebih panjang untuk menurunkan hasil jangka panjang. Pembelian saat ini secara fundamental berbeda dari definisi tersebut.

Konteks Sejarah: Kapan QE Benar-Benar Mendorong Pasar

Perbedaan ini menjadi jelas ketika membandingkan lingkungan saat ini dengan episode QE historis. Program QE sebelumnya muncul selama peristiwa ekstrem seperti krisis keuangan 2008 dan pandemi 2020. Fed membeli triliunan sekuritas jangka panjang:

• QE1: S&P 500 naik 84%
• QE2: kenaikan 30%
• QE3: kenaikan 29%
• QE4 (COVID): Lebih dari 100% keuntungan

Rally besar ini mengikuti intervensi sistemik yang nyata. Pembelian surat utang T-bill saat ini, sebaliknya, mewakili pengelolaan likuiditas rutin daripada stimulus tingkat krisis. Perbedaan ini sangat penting, karena trader sering menganggap aktivitas pembelian obligasi apa pun sebagai stimulus bullish—sebuah kesalahpahaman yang dapat menyesatkan investor dalam lingkungan makro yang tidak jelas.

Sentimen Komunitas Crypto yang Terbelah

Komunitas perdagangan crypto tetap terbagi pada implikasi dari langkah ini. Beberapa berpendapat bahwa Fed sedang melakukan “QE diam-diam,” sementara yang lain menunjukkan inflasi yang sedang berlangsung dan pesan hawkish Fed sebagai kontradiksi terhadap narasi ini.

Crypto Rover menyarankan komunitas untuk menerapkan konteks historis daripada emosi. True QE mendorong Bitcoin ke rally besar dalam siklus sebelumnya, yang menjelaskan mengapa banyak trader dengan antusias menarik kesimpulan dari tindakan Fed saat ini. Namun, dia menekankan bahwa langkah ini tidak memiliki magnitudo yang sama dan tidak dapat menjamin kenaikan harga yang signifikan. Trader harus menjaga ekspektasi realistis saat pasar mencerna komunikasi Powell terbaru dan menavigasi volatilitas yang terus berlanjut.