The Fed memotong suku bunga sebesar 25 poin dasar, namun pasar justru tidak memberi apresiasi. Bitcoin dan Ethereum tidak hanya tidak naik, malah turun tajam, membuat para bulls langsung kebingungan.

Sebenarnya hal ini tidak sulit dipahami—berita pemotongan suku bunga sudah diborakkan habis, malah menjadi "sepatu yang jatuh". Lebih parah lagi adalah ucapan Powell: "Kemungkinan besar tahun depan hanya akan ada satu pemotongan". Awalnya berharap aliran dana akan mengalir deras, tapi ternyata hanya tetesan-tetesan kecil, dan tentu saja investor tidak mau bermain lagi.

**Mengapa pasar selalu "mati saat melihat cahaya"?**

Tahun ini di dunia kripto ada satu hukum tetap: saat ekspektasi tinggi, harga melonjak, tapi saat pengumuman justru turun. Malam pemotongan suku bunga adalah contoh terbaru. Bukan pasar tidak percaya, melainkan sudah mengkonsumsi manfaatnya sebelumnya, jadi saat resmi terjadi, mereka langsung ingin meludahkannya.

**Tapi langkah besar sebenarnya tersembunyi di tempat lain.**

Saat semua orang sibuk melonjak dan turun di Bitcoin, BlackRock diam-diam mengajukan permohonan—ETF staking Ethereum. Jika ini disetujui, dampaknya akan sepuluh kali lipat dari efek pemotongan suku bunga.

Mengapa begitu?

**Pertama, ETH berubah menjadi aset yang mampu menghasilkan uang.**
Institusi bisa membeli ETF ini, dan mendapatkan hasil staking secara pasif. Tidak perlu mengerti teknologi, tidak perlu khawatir tentang kunci pribadi, dan tidak perlu mengelola validator node, uang akan otomatis bertambah. Daya tarik ini bagi keuangan tradisional, jauh lebih besar dibandingkan Bitcoin.

**Kedua, volume peredaran akan terkunci sebagian besar.**
Staking berarti mengunci aset, jadi jika institusi masuk membeli secara besar-besaran, jumlah ETH yang tersedia di pasar akan semakin sedikit, dan harga otomatis akan naik ke level atas.

**Yang paling penting, dana pensiun dan perusahaan asuransi ini mungkin akan tergoda.**
Mereka tidak mencari keuntungan dari fluktuasi ekstrem, melainkan stabilitas dan pertumbuhan jangka panjang. ETF staking ETH sangat sesuai dengan logika ini—mendapatkan kenaikan harga token sekaligus dividen tahunan, benar-benar cocok untuk dana institusional.

**Penilaian ulang terhadap nilai Ethereum baru saja dimulai.**

ETF Bitcoin sudah membuktikan satu hal: jika ada ETF, dana akan mengalir masuk. Tapi ETF staking ETH jauh lebih penting, karena Bitcoin hanya bergantung pada kenaikan harga, sedangkan ETH bisa menghasilkan cash flow nyata. Ini adalah dua instrumen investasi yang sama sekali berbeda bagi institusi.

**Jangan panik saat terjadi fluktuasi jangka pendek, lihatlah dari perspektif jangka panjang.**

Pemotongan suku bunga adalah manfaat makro yang hanya berpengaruh beberapa hari, tapi ETF adalah perubahan struktural. Arah pasar sejatinya tidak terlihat di grafik K-line, melainkan di aksi para pemain besar.

Satu kalimat: Bitcoin kini menjadi pemeran pendukung, sementara Ethereum adalah tokoh utama yang diunggulkan BlackRock. Gelombang kenaikan selanjutnya kemungkinan besar akan dimulai dari ETH.