Belakangan pesan pribadi hampir penuh sesak: "Apakah ini akhir dari pasar bullish?"

Jujur saja, saat pertama kali masuk ke dunia kripto pada 2017, saya sama sekali tidak percaya dengan "kutukan empat tahun"—saya selalu merasa itu hanyalah trik pemain lama untuk menakut-nakuti pendatang baru. Sampai akhirnya saya menyaksikan Bitcoin dari 126.000 dolar turun tajam ke 94.000 dolar, altcoin yang merosot bahkan lebih parah—lebih dari 80% atau 90% hilang secara langsung—saya baru mengerti: pasar bullish dan bearish bukan sekadar ucapan, tapi merupakan kenyataan berdarah yang dibuktikan dengan uang nyata.

Saat awal bulan ketika Bitcoin masih di sekitar 110.000 dolar, koin kecil itu bisa berlipat lima, sepuluh kali dalam sehari. Saya sangat familiar dengan pemandangan ini—terakhir kali saya melihatnya adalah di akhir pasar bullish 2021, setelah gelombang kegilaan itu berakhir, penuh dengan bangkai di mana-mana. Saat itu saya sempat menyarankan pengendalian risiko, malah dihina "spekulasi kosong" dan "skala terlalu kecil, pasar bullish baru saja dimulai."

Lalu apa hasilnya? Posisi leverage sebesar 190 miliar dolar di seluruh dunia langsung terkuras habis, dan seluruh kenaikan tahun ini pun dikembalikan. Suara euforia itu sudah hilang dari percakapan. Penurunan tajam ini bukanlah burung gagak hitam—pada hari saat suasana hati sedang sangat bersemangat, sebenarnya naskahnya sudah ditulis.

Lebih penting lagi, sekarang sudah 18 bulan sejak halving terakhir. Kalau kita lihat data historis, setiap siklus selalu mulai berbalik arah pada titik waktu ini, tidak pernah berbeda. Bitcoin masih bisa bertahan berkat dana institusi, lalu bagaimana dengan altcoin? Tanpa pembeli baru, hancur lebih parah dari siapa pun.

Dari segi teknikal pun tidak optimis: garis MA 200 hari dari siklus tiga tahun ditembus, garis MA 365 hari pun tidak mampu bertahan, sekarang semua orang memantau garis kritis di 72.000 dolar. Jika gagal bertahan, konsekuensinya akan sulit dibayangkan. Ditambah lagi, ekspektasi Federal Reserve akan pemangkasan suku bunga yang tidak terpenuhi, pejabat yang sering mengeluarkan sinyal hawkish, dan ketidakpastian pemerintah yang menyebabkan likuiditas mengering...

Sejujurnya, "pasar Natal" tahun ini besar kemungkinan besar akan batal.

Kalau kamu tanya saya bagaimana menilai akhir tahun? Sangat sederhana: kemungkinan besar akan berulang di kisaran 80.000 hingga 90.000 dolar, jika tembus di bawah 80.000, maka benar-benar bermasalah—kemungkinan besar pasar bearish tingkat siklus akan benar-benar datang.

Dunia kripto tidak pernah bergerak dalam garis lurus: pasar bullish tidak akan selamanya naik, pasar bearish juga tidak akan terus turun. Semua siklus membuktikan kalimat yang sama: kejayaan pasti akan merosot, dan kemerosotan akan digantikan oleh kebangkitan. Kita saat ini berdiri di akhir dari satu siklus pasar, menyaksikan transisinya secara perlahan menuju babak berikutnya.

Daripada bingung apakah ini pasar bullish atau bearish, lebih baik tenang dan fokus: sisihkan sedikit modal, lihat tren secara jernih, dan tunggu waktu yang tepat.