Hari ini pergerakan pasar pagi benar-benar mendebarkan. Bitcoin langsung menembus $92.000 dalam sekejap, dan suasana panik di pasar hampir membeku—berbagai grup ramai berteriak "Hancur, hancur". Tapi tebakanmu apa? Beberapa jam kemudian, harga perlahan naik kembali di atas $92.300, seolah-olah tidak pernah terjadi apa-apa sebelumnya.

Pergerakan ekstrem seperti ini, pemula melihatnya sebagai sinyal bahaya, tapi pemain lama mencium aroma berbeda. Pasar tidak pernah bergerak tanpa alasan, setiap gejolak hebat selalu didasari oleh logika permainan.

# Apa sebenarnya yang sedang dipertontonkan dalam tren ini?

**Ledakan leverage adalah kenyataan sebenarnya**

Banyak artikel akan memberitahu bahwa ini adalah "penarikan kembali teknikal yang normal", terdengar tidak berbahaya, kan? Tapi kenyataannya: dalam 15 menit itu, lebih dari 1,2 miliar dolar leverage long dipaksa untuk ditutup. Posisi liquidation ini seperti domino yang menjatuhkan pasar, menyebabkan harga langsung ambruk.

Singkatnya, bukan pasar tiba-tiba memburuk, tapi terlalu banyak orang yang menambah leverage yang sama-sama dikeluarkan dari pasar. Posisi liquidation mereka menjadi tekanan jual, sehingga harga secara alami turun. Inilah kerasnya perdagangan kontrak—pasar secara rutin membersihkan posisi yang terlalu berisiko.

**Posisi di $92.000 tidak sembarangan**

Harga mampu rebound dengan cepat, menunjukkan ada yang menjaga level ini. Cek data on-chain dan kita tahu: dalam dua minggu terakhir, hampir 270.000 Bitcoin berpindah tangan di sekitar $92.000. Volume transaksi sebesar ini berarti apa? Menunjukkan bahwa garis biaya dari dana besar berada di sini.

Mereka tidak mempertahankan level ini karena keyakinan, melainkan karena jika menembus turun, bisa memicu likuidasi berantai yang lebih besar. Jadi, apa yang kamu lihat sebagai "dukungan kuat", pada dasarnya adalah mekanisme perlindungan diri dari modal.

**Keterlibatan institusi tidak berarti pasar akan naik secara tunggal**

Belakangan memang ada banyak masuknya dana dari institusi ke pasar, ini fakta. Tapi ada satu detail yang banyak orang abaikan: dari dana tersebut, lebih dari 90% sebenarnya berasal dari...

(Teks asli di sini terpotong, konten selanjutnya tidak disediakan)