Legenda investasi Howard Marks baru saja memberikan peringatan yang membuat semua orang berbicara. Dia menyebut ledakan AI sebagai gelembung—secara langsung. Tapi inilah twist-nya: dia sama khawatirnya tentang orang-orang yang sepenuhnya duduk di pinggir lapangan.

Marks menggambarkan apa yang kita lihat sekarang sebagai euforia irasional yang textbook. Uang mengalir deras, valuasi meningkat secara vertikal, semua orang takut ketinggalan. Kedengarannya akrab? Namun dia berargumen bahwa kegilaan ini secara fundamental berbeda dari mania sebelumnya. Tidak seperti gelembung dot-com atau lonjakan NFT, AI sebenarnya sedang membangun sesuatu dengan potensi infrastruktur jangka panjang yang nyata.

Jadi apa yang harus dilakukan seorang investor? Mengejar hype dan berisiko terbakar? Atau menjauh dan berpotensi melewatkan pergeseran generasi dalam teknologi? Marks menyarankan keduanya tidak masuk akal. Tantangan sebenarnya bukanlah apakah AI dinilai terlalu tinggi hari ini—mungkin memang iya. Pertanyaannya adalah apakah menghindarinya sepenuhnya membuat Anda lebih rentan ketika debu mereda dan aplikasi nyata mulai muncul.

Ketegangan ini menangkap realitas brutal dari pasar gelembung: menjadi benar tentang waktu hampir tidak berarti jika Anda salah tentang transformasi mendasar. Infrastruktur yang sedang dibangun hari ini bisa mendefinisikan dekade berikutnya, bahkan jika harga saat ini terbukti gila.