Mantan trader Morgan Stanley: "Pengelolaan cadangan" Fed pada intinya masih QE, stablecoin adalah masalah kualitas uang yang sebenarnya

HashBard

2025-12-12 04:12:17

Pembuatan abstrak sedang berlangsung

【比推】前摩根士丹利NFA交易员Jeff Park最近发了个挺有意思的观点：美联储那个所谓的"储备管理驱动型购买计划"，说白了还是QE那一套，只不过从"量化宽松"玩成了"质化宽松"。

为啥这么说？在当前充足储备体系下，储备因为LCR规则里0%的风险权重，资产负债表弹性比短期国债强太多了。难怪SLR规则在感恩节前突然松绑，QT还没结束就火速宣布每月400亿美元的购买计划——时间点卡得也太精准了吧。

用Jeff Park的话讲就是：短期国债只能算"近似货币"，储备才是真正的"完美货币"。

更关键的是他后面补了一句——稳定币才是眼下最急迫的"货币质量"问题。这也解释了为什么加密货币这东西压根不可能消失，因为它正在解决传统金融体系里那些绕不过去的结构性矛盾。

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

18 Suka

Hadiah
18
6
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

GasFeeLover

· 13jam yang lalu

又来这套？美联储就是换个名字继续放水，听起来高大上但本质没变啊储备才是完美货币这句话我同意，但稳定币真的是问题吗？感觉更像是中心化的新QE啦 400亿时间点确实绝啊，这手法我看太多次了，每次都能精准踩点稳定币威胁论有点过了吧，反而觉得是美联储怕失去话语权而已这哥们就是在说美联储骗人呗，我喜欢这种直白的分析

Balas0

ApeEscapeArtist

· 14jam yang lalu

Ini lagi-lagi pola lama, hanya mengganti nama QE tetap QE. Metode Federal Reserve ini benar-benar luar biasa, waktunya diatur seperti instrumen presisi. Kata-kata "cadangan adalah mata uang yang sempurna" benar-benar menyentuh. Masalah stablecoin memang harus mendapatkan perhatian serius, regulasi pasti akan mulai bergerak kapan saja.

Lihat AsliBalas0

DAOplomacy

· 14jam yang lalu

ngl, seluruh narasi "QT berakhir sebelum benar-benar berakhir" ini agak menjadi buku pedoman primordial tata kelola pada titik ini. Waktu SLR? hampir terlalu nyaman untuk menjadi kebetulan, berpendapat lain...

Lihat AsliBalas0

FloorSweeper

· 14jam yang lalu

ngl The Fed baru saja mengubah merek buku panduan mereka... energi QE yang sama, label yang berbeda. cadangan mencapai titik manis uang yang sempurna sementara stable coin diam-diam menjadi masalah nyata yang tidak akan mereka akui

Lihat AsliBalas0

EternalMiner

· 14jam yang lalu

Singkatnya, Federal Reserve masih menggunakan trik yang sama, hanya mengganti namanya untuk menipu. Pelonggaran SLR sebelum Thanksgiving sangat jelas. Stablecoin adalah masalah sebenarnya, ini adalah bagian yang paling menyentuh hati bank sentral. QE yang berubah menjadi pelonggaran, terdengar segar tapi sebenarnya tetap sama. Hubungan segitiga antara cadangan, obligasi pemerintah, dan stablecoin semakin menarik. Rencana pembelian sebesar 40 miliar dolar AS datang begitu saja, waktunya benar-benar pas. Rasa-rasanya operasi keuangan saat ini hanyalah mengganti penampilan, esensinya tidak berubah. Stablecoin memang benar-benar menjadi ancaman besar, makanya bank sentral begitu terburu-buru.

Lihat AsliBalas0

GasFeeCry

· 14jam yang lalu

绷不住了，美联储就是换个说法继续印钱罢了 --- 所以稳定币才是真正的炸弹？这逻辑有点绝 --- 等等，短期国债都不算真货币了？那我手里这堆是啥 --- Jeff这话说得挺野，但感觉戳到了什么痛点 --- 质化宽松哈哈，听着就离谱，实质还是一样的套路 --- 稳定币风险反而更大，央行最担心的应该是这玩意 --- 感恩节前松绑、400亿美元计划，时间卡这么巧真有意思 --- 储备的风险权重是0？那这游戏就没法玩了啊 --- 我就想知道这么搞下去什么时候才是个头 --- 完美货币？听听就行，没那回事

Balas0

Topik TrendingLihat Lebih Banyak
#GateNovTransparencyReportReleased
10.03K Popularitas
#FedRateCutComing
663.51K Popularitas
#PostonSquaretoEarn$50
60.36K Popularitas
#BitcoinActivityPicksUp
15.15K Popularitas
#CryptoMarketRebound
506.69K Popularitas

Hot Gate FunLihat Lebih Banyak

1
SHITGENSHITGEN
MC:$3.64KHolder:2
0.44%
2
ArcaArcanacat
MC:$3.59KHolder:2
0.07%
3
BTCBETABETA CRYPTO COIN
MC:$3.54KHolder:1
0.00%
4
GBNBGold BNB
MC:$3.63KHolder:1
0.83%
5
BABNBBinance
MC:$6.15KHolder:3
11.56%

Sematkan

peta situs