Tadi malam Federal Reserve kembali mengumumkan keputusan pemotongan suku bunga, menurunkan kisaran target suku bunga dana federal menjadi 3.5%-3.75%, dengan penurunan sebesar 25 basis poin. Ini sudah merupakan kali keenam penyesuaian sejak dimulainya siklus pemotongan suku bunga ini, dan ekspektasi pelonggaran pasar semakin menguat.

Hasil ini sebenarnya tidak mengejutkan. Sejak September tahun ini, Federal Reserve telah membuka mode penurunan suku bunga secara berkelanjutan, dengan tiga pertemuan berturut-turut masing-masing menurunkan 25 basis poin. Jika menelusuri kembali ke penurunan suku bunga pertama pada September 2024, siklus pelonggaran ini sudah berjalan lebih dari satu tahun.

Posisi Federal Reserve dalam pernyataan terbaru cukup jelas. Di satu sisi, pertumbuhan ekonomi AS masih tergolong moderat, tetapi data penambahan pekerjaan menunjukkan penurunan yang signifikan, dan tingkat pengangguran meningkat pada bulan September. Di sisi lain, inflasi tetap berada di tingkat yang tinggi, ketidakpastian prospek ekonomi semakin membesar, dan risiko yang dihadapi pasar tenaga kerja akhir-akhir ini juga meningkat. Kelemahan indikator ketenagakerjaan ini langsung menjadi pemicu pemotongan suku bunga kali ini.

Mengulas kembali jalur siklus pemotongan suku bunga secara keseluruhan sebenarnya cukup menarik. Pada 18 September 2024, Federal Reserve melakukan pemotongan besar pertama sebesar 50 basis poin, dari 5.25%-5.5% menjadi 4.75%-5%. Itu adalah langkah terbesar dalam seluruh siklus pemotongan suku bunga. Setelah itu, ritme pun menjadi sangat teratur. Pada 7 November turun menjadi 4.5%-4.75%, kemudian pada 19 Desember turun lagi ke 4.25%-4.5%, memasuki 2025, pada 17 September turun ke 4.0%-4.25%, dan pada 29 Oktober kembali ke 3.75%-4.0%, sampai sekarang menjadi 3.5%-3.75%.

Proses ini menunjukkan logika kebijakan Federal Reserve: pertama melakukan langkah besar untuk membuka situasi, kemudian secara stabil melanjutkan, setiap langkah adalah 25 basis poin, tanpa terburu-buru ataupun terlalu lambat. Meskipun ada perbedaan pandangan internal Federal Reserve mengenai kecepatan pemotongan suku bunga, data ekonomi telah membuat keputusannya. Ke depan, apakah akan melanjutkan pemotongan suku bunga lagi, tetap bergantung pada perkembangan indikator ketenagakerjaan dan inflasi.

Lebih menarik lagi, mulai 2026 Federal Reserve berencana menyuntikkan likuiditas sebesar 40 miliar dolar AS setiap bulan. Ini berarti pasar akan terus menerima pasokan dana secara berkelanjutan, yang tentunya menjadi kabar baik bagi aset yang mencari peluang pertumbuhan. Aset digital seperti BTC dan ETH cenderung mendapatkan perhatian dan aliran dana yang lebih besar dalam lingkungan likuiditas yang melimpah, itulah mengapa setiap kali ada penyesuaian kebijakan Federal Reserve, pasar selalu memunculkan diskusi yang luas.