Belakangan ini, Kepala Ekonom AS Bloomberg Anna Wong secara berulang kali menekankan satu penilaian inti — bahwa jumlah pemotongan suku bunga pada 2026 akan jauh lebih banyak daripada yang diperkirakan pasar saat ini. Ini bukan pandangan pribadi, melainkan sudah dimasukkan secara resmi oleh Bloomberg ke dalam terminal dan interpretasi media, dan merupakan penilaian resmi tingkat institusi.

Masalahnya sekarang. Sebagian besar lembaga di pasar dan interpretasi utama terhadap diagram titik percaya bahwa kemungkinan besar hanya akan ada 1 kali pemotongan pada 2026. Penilaian dari anggota Komite FOMC juga secara umum sejalan.

Begitu juga Federal Reserve, sama-sama 2026, mengapa bisa muncul perbedaan yang begitu besar?

Sebenarnya, logikanya tidak rumit: diagram titik mencerminkan "seharusnya secara teori", sedangkan voting nyata mencerminkan "seperti apa kenyataannya". Kedua hal ini memang berbeda.

Secara spesifik, diagram titik adalah median dari pendapat 19 orang; yang benar-benar melakukan voting hanya 12 orang. Diagram titik membahas "berapa seharusnya target suku bunga"; voting membahas "apakah akan ada pemotongan suku bunga dalam pertemuan ini". Diagram titik didasarkan pada data akhir 2025; kenyataannya akan terus berubah dan disesuaikan seiring data 2026 muncul.

Jadi, adanya penyimpangan antara diagram titik dan jumlah pemotongan suku bunga akhir adalah hal yang normal.

Mengapa begitu? Ada yang berpendapat bahwa secara teori seharusnya ada 3 kali pemotongan pada 2026, tetapi saat voting mereka tahu bahwa tidak semua setuju, jadi mereka memilih untuk mendukung setiap kali; ada yang merasa hanya perlu sekali pemotongan, tetapi pandangan tentang waktu pemotongan berbeda-beda; dan ada juga yang memutuskan berdasarkan data saat itu secara murni.

Dengan kata lain, diagram titik menggambarkan keadaan ideal, sementara voting mencerminkan kompromi kenyataan. Setelah memahami ini, kita tidak perlu terlalu overinterpretasi terhadap perbedaan keduanya.