以太坊和比特币投资者需要留意，全球宏观面正在变得复杂。美联储刚刚完成降息，日本央行转身就要加息——而且根据多位知情人士的说法，这次可能只是个开始。

12月中旬的央行会议已成定局：日本央行将把基准利率从0.5%上调到0.75%。但真正值得关注的不是这一步，而是后续动作。央行内部官员私下表示，利率可能需要进一步上升至0.75%以上才能完成本轮周期——换句话说，他们在为持续加息预留空间。

关键在于"中性利率"这个概念。央行目前估算的名义中性利率在1%到2.5%之间，有官员甚至认为1%还未必够。这意味着什么？0.75%远非终点。市场调查的中位数预测显示，最终利率可能会停在1.25%——这意味着从现在起，未来至少还会经历两次加息。

加息的理由也很扎实。尽管已经开始调整，但实际借贷成本仍深陷负值区域，因为通胀已连续三年超过2%的目标。这给了央行继续上调利率的支撑点。

央行行长植田和男之前提过可能公布中性利率区间，但内部观点认为这个指标难以精确预测，不会成为加息路线图。相反，央行会更强调一个原则：每次加息后仔细观察对银行贷款、企业融资和整体经济活动的影响，然后再决定下一步怎么走。

对全球加密市场来说，这是个需要谨慎对待的信号——美联储和日本央行的政策方向正在产生微妙但重要的分化。