#以太坊行情技术解读 Periode bear market kali ini benar-benar berbeda dari siklus sebelumnya.

Penyesuaian selama beberapa tahun terakhir pada dasarnya adalah untuk menghancurkan gelembung. Investor terlalu tinggi menilai prospek proyek, kepercayaan yang berlebihan menyebabkan harga terlalu tinggi, tetapi logika dasar proyek sebenarnya tidak rusak—narasi inti masih ada, kerangka model ekonomi masih utuh, bahkan akumulasi teknologi juga masih ada. Jadi saat itu, selama waktu cukup, valuasi bisa diperbaiki, kepercayaan bisa dibangun kembali, pasar hidup lagi dalam cerita baru. Fluktuasi siklus ini adalah operasi yang biasa.

Namun kali ini berbeda. Banyak kerangka narasi, dasar nilai, dan logika ekonomi yang menjadi fondasi aset tersebut telah terbukti salah, bahkan langsung ditinggalkan oleh tim proyek. Ketika logika dasar yang mendukung keberadaan proyek runtuh, hanya mengandalkan fluktuasi harga koin sudah tidak ada artinya—prasyarat keberadaan hilang. Daripada mengatakan bahwa valuasi terjun, lebih tepat mengatakan bahwa nilainya benar-benar kembali ke nol. Logika mati, proyek menjadi kerangka tanpa kehidupan, hanya tersisa sebagai alat perdagangan.

Inilah kenyataan keras di pasar saat ini. Pasar tidak lagi dengan lembut bertanya "Apakah harga terlalu tinggi," tetapi langsung menanyakan "Apa alasan keberadaanmu." Koin yang tidak didukung oleh logika sama sekali tidak punya hak untuk "menghancurkan valuasi"—menghancurkan valuasi setidaknya mengakui bahwa proyek itu sendiri memiliki nilai, hanya saja terlalu tinggi. Tapi aset tanpa logika? Langsung mengalami kejatuhan dalam fragmen narasi, tidak ada tangga untuk rebound.

Jadi, saat ini memilih proyek tidak cukup hanya melihat aspek teknikal dan keuangan. Tanyakan pada diri sendiri: Apakah narasi inti dari proyek ini mampu dipertanyakan secara kritis? Apakah model ekonomi berkelanjutan? Apakah kepercayaan tim masih kokoh? Jawaban dari pertanyaan-pertanyaan ini menentukan apakah asetmu sedang mengisi daya di dasar siklus, atau benar-benar akan menjadi korban.