Dini hari pukul 3 pagi, teman-teman yang masih terjaga dan memantau pasar pasti sudah merasakan sensasi sesak napas itu. Di satu sisi ada pertarungan kebijakan internal Federal Reserve yang sengit, di sisi lain pasar terus-menerus digoyang oleh fluktuasi ekstrem. Grafik garis K yang seperti elektrokardiogram, bahkan lebih menegangkan daripada risiko margin call kontrak.

Perpecahan internal Federal Reserve kali ini, sederhananya, adalah sebuah soal pilihan tanpa pemenang. Para hawkish dan dovish sudah benar-benar berbalas dendam, inti pertentangannya sangat simpel: apakah akan terus melawan inflasi, atau memprioritaskan penyerapan tenaga kerja?

Posisi hawkish sangat keras. Mereka berpendapat bahwa duri inflasi ini belum benar-benar dicabut, dan terlalu gegabah dalam pelonggaran kebijakan hanya akan membuat usaha sebelumnya sia-sia. Pesan tersiratnya sangat jelas: jangan harap ada pemotongan suku bunga mendadak dalam waktu dekat. Sementara dovish, dari tekanan pasar tenaga kerja, khawatir kebijakan yang terlalu ketat akan meningkatkan angka pengangguran dan membawa risiko ekonomi yang lebih besar. Konfrontasi ini bukan hal baru, tetapi kali ini tingkat perbedaannya memang meningkat.

Bagi teman-teman yang baru masuk ke dunia ini, mungkin menganggap ini hanyalah persaingan internal Washington yang tidak ada hubungannya dengan akun mereka. Tapi kenyataannya, ini sama sekali tidak benar. Setiap kali Federal Reserve mengubah arah kebijakannya, langsung mempengaruhi aliran likuiditas global, dan sebagai perwakilan aset risiko, aset kripto seringkali yang paling volatil. Apakah posisi Anda bisa bertahan melalui fase ini sangat bergantung pada bagaimana Federal Reserve memilih langkah selanjutnya.

Pertanyaan yang lebih nyata adalah, pernyataan Powell akhir-akhir ini hampir mengesahkan kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Desember. Meskipun dia tidak mengatakannya secara gamblang, sinyalnya sudah sangat jelas. Ini berarti bahwa jendela penurunan suku bunga yang sebelumnya diharapkan pasar sedang menutup, dan ekspektasi pelonggaran likuiditas sedang dinilai ulang. Bagi para pegang posisi, ini tentu saja menjadi sinyal yang perlu dipahami dengan serius.

Dari pengalaman pasar delapan tahun, keputusan yang diambil Federal Reserve dalam kondisi seperti ini biasanya penuh ketidakpastian. Mereka sebenarnya sedang bermain judi — bertaruh bahwa inflasi bisa perlahan melambat tanpa merusak lapangan kerja, dan bahwa pasar mampu menanggung gejolak kebijakan ini. Kita, para pemilik aset kripto, tepat berada di garis depan taruhan ini. Setiap penyesuaian kecil dalam kebijakan bisa memicu reaksi pasar yang hebat.

Jadi, jika saat ini Anda masih bingung apakah harus menambah posisi atau mengurangi, poin utama tetap pada perubahan sikap Federal Reserve. Ini bukan sekadar diskusi kebijakan, tetapi kekuatan pasar yang langsung mempengaruhi alokasi aset Anda.