Apakah Trading Leverage Halal? Memahami Kepatuhan Islami di Pasar Kripto

Dengan sekitar 1,9 miliar Muslim di seluruh dunia yang ingin berpartisipasi dalam perdagangan aset digital, pertanyaan tentang kepatuhan Syariah semakin menjadi perhatian utama. Namun, terdapat kesenjangan signifikan antara apa yang diklaim beberapa platform terkait kepatuhan Islami dan prinsip-prinsip agama yang sebenarnya terlibat. Sebagai praktisi yang telah berkonsultasi dengan ulama Islam dan melakukan penelitian mendalam, berikut adalah temuan utama tentang leverage dan perdagangan derivatif dalam kerangka Islami.

Masalah Inti: Dua Hambatan Utama Kepatuhan Syariah

Hambatan 1: Model Pinjaman Berbasis Bunga

Perdagangan leverage biasanya beroperasi dengan model (berbasis bunga) di mana platform perdagangan mengenakan biaya hanya untuk meminjam modal. Hal ini bertentangan dengan prinsip-prinsip Islam, yang secara eksplisit melarang intermediary keuangan mendapatkan keuntungan semata-mata melalui perjanjian pinjam-meminjam. Namun, keuangan Islami mengizinkan mekanisme bagi hasil.

Alternatif yang sesuai Syariah adalah merestrukturisasi model biaya secara total: platform dapat mengenakan biaya transaksi hanya pada perdagangan yang berhasil, sementara menghilangkan biaya pada posisi yang gagal. Untuk menutupi kerugian dan biaya platform, biaya berbasis keberhasilan ini dapat ditetapkan pada tingkat yang lebih tinggi—menciptakan mekanisme berbagi risiko yang sesungguhnya daripada struktur biaya pinjaman tradisional.

Hambatan 2: Menjual Apa yang Tidak Dimiliki

Kontrak margin dan futures secara inheren melibatkan penjualan aset yang belum dimiliki oleh trader. Hukum Islam melarang praktik ini (yang dikenal sebagai bay’ al-ma’dum). Ini tetap menjadi salah satu hambatan paling mendasar terhadap kepatuhan Syariah dalam perdagangan derivatif.

Solusinya terletak pada mekanisme transfer aset sementara. Platform perdagangan dapat mengalokasikan modal pinjaman langsung ke akun trader dengan pembatasan penggunaan yang ketat—hanya untuk mengeksekusi perdagangan tertentu. Setelah posisi ditutup, platform secara otomatis akan mengembalikan jumlah yang dialokasikan ini. Melalui teknologi smart contract atau pembatasan tingkat akun, platform dapat memastikan dana yang dipinjamkan hanya berfungsi sebagai jaminan untuk perdagangan yang dimaksud, dan tidak pernah menjadi properti permanen trader.

Alternatif Halal: Mengapa Spot Trading Berbeda

Perdagangan spot tetap diakui secara universal sebagai Halal di berbagai madzhab Islam. Dalam pasar spot, trader langsung memiliki aset dasar segera setelah pembelian, sehingga menghilangkan pelanggaran “menjual apa yang tidak dimiliki”. Pengorbanannya adalah leverage yang lebih rendah dan potensi keuntungan yang lebih kecil dibandingkan pasar derivatif.

Perubahan di Tingkat Platform yang Bisa Membuka Partisipasi Lebih Luas

Jika platform perdagangan utama menerapkan modifikasi struktural ini—berpindah dari biaya berbasis bunga ke model bagi hasil dan membangun mekanisme pinjaman aset yang terkendali—mereka akan membuka akses ke salah satu demografi pengguna terbesar yang selama ini belum tergarap. 1,9 miliar Muslim di seluruh dunia mewakili segmen pasar yang sangat besar yang saat ini kurang terlayani oleh infrastruktur perdagangan konvensional.

Hambatan teknisnya dapat diatasi. Pertanyaannya adalah apakah platform memandang kepatuhan keuangan Islami sebagai prioritas strategis. Untuk saat ini, ini tetap menjadi diskusi terbuka dalam komunitas kripto.