#美联储降息 Pasar fluktuasi tidak terhindarkan, yang penting adalah melihat tren dengan jelas.

Data (CNH HIBOR) pada 16 Desember di pasar antarbank Hong Kong untuk mata uang Renminbi lepas pantai patut diperhatikan. Biaya pinjaman satu tahun turun menjadi 1.92242%, level terendah sejak 6 November—menunjukkan likuiditas jangka panjang sedang melonggar. Sementara itu, HIBOR semalam naik tipis 3 basis poin menjadi 1.41591%, mencerminkan kondisi dana jangka pendek yang masih agak ketat. Biaya pinjaman satu siklus naik ke 1.56424%, tertinggi sejak 28 November. Dua siklus turun kembali ke 1.57242%.

Apa logika di balik data ini? Kurva suku bunga pasar lepas pantai Renminbi sedang menyesuaikan, bagian panjang melemah, sementara bagian pendek tetap didukung. Untuk pasar kripto, aset seperti $BTC$ETH sering berfluktuasi sesuai ekspektasi likuiditas global. Ketika biaya pinjaman di Hong Kong menunjukkan divergensi ini, itu berarti pasar tidak sepakat tentang biaya dana dalam beberapa bulan mendatang—ada yang melihat jangka panjang sebagai longgar, ada yang melihat jangka pendek sebagai ketat.

Apakah posisi yang Anda pegang juga menyesuaikan diri dengan sinyal ini?