Dampak Kebangkrutan 3AC: Istri Zhu Su Likuidasi Properti Singapura senilai $38,5 juta saat Kreditur Mengelilingi

Kolapsnya Three Arrows Capital (3AC) terus bergema di pasar properti mewah Singapura. Tao Yaqiong, pasangan dari salah satu pendiri Zhu Su, berhasil menjual sebuah mansion mewah di Dalvey Road seharga $38,5 juta—keuntungan yang cukup signifikan dibandingkan dengan S$28,5 juta ($20,63 juta USD) yang dia bayarkan hanya tiga tahun lalu pada tahun 2020.

Transaksi tersebut, yang diselesaikan dalam bulan terakhir setelah dimulai pada Juli, merupakan kemenangan langka bagi lingkaran dalam 3AC di tengah pembekuan aset yang sedang berlangsung. Catatan properti mengonfirmasi bahwa kediaman di Dalvey Road memiliki luas 15.568 kaki persegi dan terletak dekat dengan Singapore Botanic Gardens. Pembeli, yang diidentifikasi sebagai Chrispianto Karim dari keluarga Karim yang terkenal di Indonesia—pengelola perusahaan minyak sawit Musim Mas Group—mengakuisisi properti mewah yang telah direnovasi tersebut.

Konteks Lebih Luas tentang Pembekuan Aset

Penjualan yang berhasil ini menandai pengecualian dari pembekuan keuangan yang secara umum menyeluruh. Teneo, likuidator yang mengelola proses kebangkrutan 3AC, telah mengamankan pembekuan global terhadap sekitar $1,14 miliar aset milik Zhu Su, Kyle Davies sebagai pendiri bersama, dan istri Davies, Kelly Chen. Klaim kreditur terhadap hedge fund ini mencapai sekitar $3,3 miliar.

Properti penting lainnya tetap terjebak dalam litigasi. Sebuah mansion kedua di Yarwood Avenue di Singapura, yang dibeli sebagai trustee seharga S$48,8 juta pada akhir 2021, terbukti tidak dapat dilikuidasi. Properti kecil lainnya di Balmoral Road juga tetap tidak dapat dijangkau di bawah pembekuan.

Bagaimana 3AC Bangkit dan Kolaps

Jejak Three Arrows Capital menawarkan pelajaran berhati-hati bagi sektor aset digital. Didirikan pada 2012 oleh Zhu Su dan Kyle Davies, perusahaan awalnya beroperasi di derivatif valuta asing, memanfaatkan ketidaksesuaian harga mikro dengan margin keuntungan minimal. Pada 2017, pembatasan perbankan memaksa perusahaan untuk beralih strategi—perusahaan sepenuhnya mengalihkan fokusnya ke cryptocurrency.

Reorientasi ini terbukti transformatif. Pada puncaknya, 3AC mengelola lebih dari $18 miliar aset, menempatkan diri di antara hedge fund fokus kripto terkemuka di dunia. Portofolionya termasuk kepemilikan utama di Ethereum, Polkadot, Solana, Avalanche, dan WorldCoin. Selama pasar bullish 2021, Zhu Su secara terbuka menyatakan ambisi untuk membeli properti residensial terbaik di Singapura.

Pasar bearish 2022 menghancurkan aspirasi ini. Dengan leverage yang berlebihan memperbesar risiko kerugian, nasib 3AC dipastikan ketika token Luna dan UST meledak. Panggilan margin dari pemberi pinjaman pun membanjir, tetapi dana tersebut tidak memiliki jaminan yang cukup untuk merespons. Pada pertengahan 2022, Three Arrows Capital dinyatakan insolven.

Konsekuensi regulasi pun segera mengikuti. Pada 2023, Otoritas Moneter Singapura (MAS) memberlakukan larangan selama sembilan tahun terhadap Zhu dan Davies dari berpartisipasi dalam kegiatan keuangan yang diatur. Zhu juga menghadapi risiko hukum terkait penolakkannya dalam menutup operasi sisa dana tersebut.

Penjualan properti di Dalvey Road merupakan salah satu dari sedikit keberhasilan pemulihan aset dalam saga likuidasi yang masih berlangsung ini, menunggu kompensasi bagi kreditur atas klaim mereka yang bernilai miliaran.