Membongkar Penjualan Crypto: Mengapa Pasar Crypto Turun Minggu Ini?

Question

Pasar cryptocurrency mengalami pembalikan tajam pada hari Senin karena angin macroekonomi bertabrakan dengan aktivitas pengambilan keuntungan. Kapitalisasi pasar total aset digital mundur sekitar 3% menjadi $3,69 triliun, sementara Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) memimpin penurunan, turun ke arah $107.900 dan $3.753 secara berturut-turut.

Rangkaian Likuidasi: Ketika Leverage Menjadi Kewajiban

Apa yang dimulai sebagai penjualan moderat dengan cepat berkembang menjadi peristiwa likuidasi berskala besar. Data menunjukkan 162.000 trader menghadapi penutupan paksa dalam satu jendela 24 jam, dengan total likuidasi mencapai $395,7 juta. Komposisi likuidasi ini menceritakan kisah penting: $334,7 juta berasal dari posisi long, mengungkapkan bahwa bull leverage pasar tertangkap basah oleh pergeseran momentum mendadak.

Keparahan meningkat saat Bitcoin (BTC) turun di bawah level psikologis $107.500, memicu rangkaian likuidasi secara meluas. Ethereum (ETH) menyerap kerugian terbesar dalam volume likuidasi sebesar $85,6 juta, diikuti oleh Bitcoin sebesar $74,6 juta dan Solana $35 million. Para ahli volatilitas kini memantau sebuah dasar teknikal kritis—jika BTC menembus di bawah $106.000, model menunjukkan kemungkinan terjadinya $6 billion cascade tambahan, yang berpotensi mempercepat koreksi.

Perubahan Pesan Federal Reserve: Pemicu di Balik Kehati-hatian Pasar

Pemicu utama dari penurunan ini kembali ke sinyal kebijakan moneter yang berubah. Chair Federal Reserve Jerome Powell baru-baru ini meredam ekspektasi relaksasi suku bunga yang berkelanjutan, menyatakan bahwa pemotongan berikutnya di bulan Desember masih jauh dari kepastian. Komentar ini mengikuti pengurangan 25 basis poin di bulan Oktober, yang menyesuaikan ekspektasi pasar terhadap laju pelonggaran.

Menambah suasana hati berhati-hati ini, Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyampaikan kekhawatiran bahwa pengetatan moneter telah “mendorong segmen ekonomi, terutama perumahan, ke dalam wilayah yang menantang.” Warnings ini menyoroti paradoks—potensi pemotongan suku bunga mungkin mencerminkan kerentanan ekonomi daripada kepercayaan dalam skenario pendaratan yang mulus.

Perhitungan probabilitas berubah secara signifikan. CME FedWatch Tool kini mencerminkan hanya 69,3% kemungkinan pemotongan suku bunga di bulan Desember, sebuah penurunan besar dari ekspektasi tinggi yang berlaku beberapa minggu sebelumnya. Penyesuaian ulang matematis terhadap ekspektasi kebijakan ini menciptakan hambatan bagi aset risiko secara umum.

Reposisi Institusional: Outflows ETF Bitcoin Menunjukkan Kehati-hatian

Selain likuidasi ritel, sentimen institusional memburuk secara signifikan. ETF Bitcoin spot AS mengalami $1,15 miliar penebusan selama minggu terakhir, dengan penarikan besar-besaran yang dikaitkan dengan pengurangan alokasi aset digital oleh manajer aset besar. De-risking institusional ini biasanya mendahului atau menyertai penjualan yang lebih dalam, karena menandakan berkurangnya keyakinan di antara investor canggih yang menavigasi ketidakpastian macro yang meningkat.

Kelemahan Altcoin dan De-Risiko Pasar

Pasar token alternatif yang lebih luas mengalami kerugian yang diperbesar, mencerminkan perilaku risiko-tinggalkan klasik. 50 altcoin teratas turun hampir 4% dalam 24 jam, dengan kelemahan yang tersebar di seluruh:

Ethereum (ETH): −4,4% menjadi $3.734
BNB: −4,8% menjadi $1.039
XRP: −3,4% menjadi $2,45
Uniswap (UNI): −9% penurunan
Dogecoin (DOGE): −6,9% koreksi

Dominasi Bitcoin meningkat menjadi 60,15%, mencerminkan dinamika pasar yang dapat diprediksi—seiring meningkatnya ketidakpastian, modal berpindah ke aset yang dianggap aman, meningkatkan bobot proporsional Bitcoin dalam total pasar.

Pengambilan Keuntungan di Tengah Ketidakpastian Macro

Penurunan ini juga bertepatan dengan pengambilan keuntungan setelah pasar sempat mendekati $3,81 triliun sebelumnya, didorong oleh optimisme seputar negosiasi perdagangan antara Amerika Serikat dan China. Namun, sentimen bullish ini terbukti sementara dan rapuh. Peserta pasar mengadopsi posisi defensif menjelang rilis data ketenagakerjaan hari Jumat, menyadari bahwa laporan ekonomi ini kemungkinan akan mempengaruhi jalur kebijakan Federal Reserve untuk sisa tahun ini.

Perkiraan konsensus menunjukkan perlambatan penciptaan lapangan kerja dan angka pengangguran yang stabil, menggambarkan gambaran ketahanan ekonomi yang tetap rapuh.

Sentimen Pasar Terjebak di Zona Kehati-hatian

Indeks Ketakutan dan Keserakahan Crypto saat ini berada di 42, kokoh di wilayah ketakutan yang telah menjadi karakteristik sentimen meskipun ada reli pemulihan sesekali. Bitcoin (BTC) menutup bulan sebelumnya turun 3,7%, mewakili “Uptober” terberat sejak 2018—bulan yang secara tradisional bullish untuk aset digital.

Gabungan dari teknikal yang melemah, kehati-hatian institusional, dan ketidakpastian macro menunjukkan bahwa trader kemungkinan akan terus mengurangi eksposur terhadap aset risiko sampai kondisi makroekonomi menjadi lebih jelas atau ekspektasi kebijakan stabil. Jalan ke depan bergantung pada interpretasi data ketenagakerjaan dan setiap pesan baru dari Fed yang dapat mengubah penilaian kemungkinan pemotongan suku bunga.