Saat Pasar Menahan Nafas: ETF Bitcoin Pulih Kembali di Tengah Ketidakpastian Fiskal

ETF spot Bitcoin membalik arah dengan $240 juta dolar masuk pada hari Kamis, menandai sesi positif pertama setelah siklus penarikan selama enam hari yang menarik sekitar $700 juta dolar dari pasar tersebut. Namun di balik rebound teknis ini terdapat ketegangan yang lebih dalam: penutupan pemerintah AS yang berkepanjangan terus menekan likuiditas dan menekan selera risiko di pasar kripto maupun pasar tradisional.

Hangover Penutupan Pemerintah: Bagaimana Paralisis Fiskal Menggerakkan Bitcoin

Krisis fiskal federal yang sedang berlangsung—yang kini telah memasuki minggu kelima sejak 1 Oktober—telah mengubah dinamika pasar dengan cara yang bertentangan dengan narasi safe-haven tradisional Bitcoin. Secara paradoks, BTC mengikuti sentimen risiko global yang menurun daripada melindungi terhadap kekacauan moneter.

Dengan pembatasan pengeluaran pemerintah yang membekukan rilis data, pengawasan regulasi, dan operasi Treasury, modal institusional telah mundur ke posisi defensif. Penurunan Bitcoin sebesar 11% sejak 1 Oktober (yang kini diperdagangkan dekat dengan $87.11K) mencerminkan pengalihan modal yang lebih luas—kontras tajam dengan ketahanan Nasdaq dan emas, yang masing-masing menguat 2% dan 4% selama periode yang sama.

Paralel sejarah menunjukkan ini mungkin bukan kebetulan. Penutupan pemerintah 2018–2019 menyaksikan dinamika serupa: Bitcoin mencapai titik terendah di sekitar $3.200 sebelum pemulihan selama beberapa bulan dimulai kembali setelah kejelasan fiskal kembali.

Masuk ETF: Sinyal Akumulasi Awal atau Fajar Palsu?

Masuk bersih $240 juta dolar pada hari Kamis menandai hari positif pertama sejak 28 Oktober, mengakhiri rangkaian keluar yang panjang di mana tidak ada penerbit tunggal—termasuk BlackRock, Fidelity, Bitwise, dan Ark 21Shares—yang melaporkan keluar masuk. Secara historis, periode penarikan ETF yang berkepanjangan telah mendahului dasar pasar jangka pendek, dengan streak terpanjang yang tercatat selama delapan hari berturut-turut sebelum Bitcoin melakukan pemulihan.

Koreksi saat ini, yang dimulai 6 Oktober, telah berlangsung selama 31 hari dengan penurunan 21% dari puncak lokal. Sebagai perbandingan, penjualan besar-besaran yang dipicu tarif pada April berlangsung selama 79 hari dengan penurunan 32%—menunjukkan bahwa konsolidasi hari ini tetap dalam parameter normal untuk penurunan yang didorong makro.

Apa yang Akan Datang: Titik Infleksi 16 November

Pasar prediksi di Polymarket saat ini menilai sekitar 50% peluang bahwa kebuntuan fiskal akan berlanjut melewati 16 November—sebuah katalis potensial untuk ketidakpastian yang diperbarui. Kombinasi dari kendala likuiditas yang terus-menerus dan ketidakjelasan fiskal AS menciptakan hambatan bagi momentum kenaikan jangka pendek.

Pengamat pasar tetap berhati-hati: sementara masuk ETF selama tekanan makro secara historis menandai akumulasi institusional awal, ketidakpastian kebijakan yang berkelanjutan meninggalkan Bitcoin rentan terhadap tekanan jual yang diperbarui jika selera risiko kembali muncul.

#BTC #ETF