Setelah pengumuman kebijakan stablecoin dari tiga belas departemen, pasar jatuh ke dalam kepanikan, ada yang khawatir membeli USDT akan dihukum, bahkan meramalkan Bitcoin akan turun di bawah 50.000 dolar AS. Tapi kekhawatiran semacam ini sebenarnya berasal dari salah membaca kebijakan. Saya akan menafsirkan kebijakan ini dari sudut pandang lain, serta pemikiran saya dalam meresponsnya.

**Apa sebenarnya arah dari kebijakan ini**

Banyak orang memusatkan perhatian pada USDT itu sendiri, tetapi mengabaikan inti dari kebijakan—yang ditindak adalah aktivitas ilegal yang menggunakan stablecoin, bukan transaksi USDT itu sendiri. Pemerintah secara tegas menyatakan bahwa memegang mata uang digital tidak melanggar hukum, yang ilegal adalah menggunakan mata uang tersebut untuk pencucian uang, pengalihan dana, dan kegiatan ilegal lainnya.

Jika Anda membeli dan menjual USDT secara normal, untuk tujuan transaksi yang sah, sama sekali tidak akan melanggar hukum. Sebaliknya, mereka yang setiap hari cemas dan khawatir, mungkin saja jumlah Bitcoin dan USDT yang mereka miliki sudah melebihi total investor biasa.

**Apa yang dikatakan reaksi pasar**

Pada minggu pengumuman kebijakan, harga tetap stabil. Baru hari Senin mulai turun, tetapi penurunan kali ini tidak terkait langsung dengan kebijakan—sinyal kenaikan suku bunga dari Bank Sentral Jepang saat itu adalah pendorong utama. Setelah itu Bitcoin rebound dan naik lagi, menunjukkan bahwa pasar sudah menyerap pengaruh kebijakan tersebut. Ini membuktikan bahwa kekuatan pembatasan dari kebijakan sebenarnya jauh lebih kecil dari yang digambarkan oleh opini publik.

**Mengapa keluar dana tidak bisa menyelesaikan masalah secara menyeluruh**

Biarkan saya berbicara dengan data. Skala ekonomi gelap global mencapai 1000 triliun, sedangkan jumlah uang beredar resmi hanya sekitar 380 triliun. Pasar mata uang digital secara keseluruhan hanya sekitar 20-an triliun, dan proporsi dana ilegal yang terlibat kurang dari 0.5%.

Rupiah juga bisa digunakan untuk pencucian uang dan pengalihan dana, tetapi tidak ada yang mengatakan bahwa rupiah itu sendiri ilegal. Kebijakan ini menyasar penggunaan, bukan objeknya—bukan masalah aset itu sendiri. Inilah keputusasaan pembuat kebijakan di negara tersebut—secara teknis tidak bisa menutup celah aliran dana ilegal sepenuhnya, hanya bisa membatasi dari sisi regulasi.

**Batasan nyata dari kebijakan**

Kebijakan ini secara tegas melarang: membuka bursa mata uang digital, melakukan pendanaan ICO, melakukan transaksi valas ilegal melalui USDT, dan kegiatan komersial lainnya. Bagi investor biasa, selama tidak terlibat dalam kegiatan komersial tersebut, mereka tetap berada di zona aman.

**Strategi saya dalam merespons**

Saya pribadi biasanya tidak menggunakan USDT untuk transaksi, melainkan membeli Bitcoin langsung melalui C2C (perorangan ke perorangan). Dengan begitu, risiko terhindar dan aset inti tetap terkunci.

Misalnya, jika nanti benar-benar terjadi gelombang penukaran USDT ke uang tunai secara besar-besaran, banyak dana akan mengalir ke Bitcoin—yang bisa menyebabkan harga Bitcoin melonjak secara cepat ke 50 juta, 100 juta dolar AS, memasuki era miliaran dolar lebih awal. Saat itu, Anda bisa menaruh order di harga tinggi tersebut untuk menjual, lalu kembali ke USDT.

Dalam jangka pendek, USDT mungkin akan kehilangan kaitannya dengan dolar, tetapi ini bukan risiko sistemik, juga bukan karena kegagalan Tether. Pelepasan kaitan ini akan bersifat sementara, dan harga akhirnya akan kembali normal. Jika mengikuti logika ini, justru akan muncul peluang keuntungan besar.

**Kesimpulan**

Kebijakan stablecoin bukan untuk menghancurkan ekosistem USDT, melainkan untuk menegakkan batasan penggunaan. Selama mematuhi batas hukum, berpartisipasi dalam transaksi normal tidak masalah. Salah membaca kebijakan dan panik berlebihan justru bisa menyebabkan kerugian di harga tinggi—itulah risiko sesungguhnya.