Bitcoin Mendekati Rentang Nilai Wajar Seiring Lemahnya Pasar

Volatilitas pasar terbaru telah menempatkan Bitcoin dalam zona valuasi yang kritis. Menurut analisis teknikal dari Murphy sebagaimana dilaporkan oleh Odaily, tingkat harga saat ini mewakili peluang gap nilai wajar, dengan indikator MVRV (Market Value to Realized Value) menunjukkan harga keseimbangan sekitar $98.000 berdasarkan rata-rata historis. Metode ini secara efektif menangkap titik tengah dari valuasi pasar yang rasional, yang dipandang analis sebagai target regresi alami untuk koreksi siklik.

Metode On-Chain Menggambarkan Gambaran Campuran

Snapshot profitabilitas mengungkapkan tanda-tanda kelelahan pasar. Indikator pasokan menguntungkan Bitcoin (PSIP) saat ini berada di 72%, menempatkannya di ambang atas rentang koreksi pasar bullish yang tipikal (70%-75%). Sementara itu, metrik terbalik menceritakan kisah yang sama pentingnya—sekitar 40% dari koin yang beredar (tidak termasuk kepemilikan Satoshi dan token yang hilang secara permanen) kini berada di bawah air, mencerminkan rasa sakit nyata di kalangan ritel dan pemegang kecil.

Yang menonjol adalah penurunan tajam dalam posisi pemegang jangka panjang. Investor yang canggih ini, yang biasanya mengakumulasi selama fase pesimis, mengalami kerugian unrealized yang substansial—pola ini secara historis bertepatan dengan titik terendah pasar atau pergeseran rezim.

Transisi Penting di Depan

Kesenjangan antara harga Bitcoin saat ini dan biaya dasar rata-rata dari kepemilikan aktif telah menyempit secara signifikan, menunjukkan bahwa premi spekulatif sebagian besar telah menguap. Konvergensi ini menciptakan dua skenario yang mungkin: jika peserta pasar tetap rasional, zona ini harus menarik pembeli yang sadar nilai. Sebaliknya, jika tekanan jual berlanjut melewati level ini, pasar bisa menandakan transisi dari koreksi dalam siklus bull yang sedang berlangsung ke awal dari fase bearish yang benar-benar baru.

Analisis Murphy menekankan bahwa titik infleksi ini mungkin mewakili batas konsolidasi pasar bullish yang sehat atau awal dari sesuatu yang lebih struktural—menjadikan ini momen penting bagi peserta pasar untuk menilai kembali risiko mereka.