## Sinyal Kenaikan Suku Bunga Asia Memicu Penjualan Crypto Baru: Imbal Hasil Obligasi Jepang Melonjak ke Puncak 17 Tahun

Sesi perdagangan Asia awal hari Senin memberikan kenyataan keras bagi posisi crypto yang menggunakan leverage. **Bitcoin jatuh di bawah $87.500** sementara **Ethereum merosot mendekati $2.850** saat imbal hasil obligasi Jepang melonjak ke level tertinggi sejak 2008, menghidupkan kembali pembalikan carry-trade dan memicu rangkaian likuidasi di seluruh pasar crypto.

Katalisnya tak diragukan lagi: pesan dovish-berubah hawkish dari Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda. Komentarnya mengenai potensi kenaikan suku bunga pada pertemuan kebijakan bulan ini mengirim imbal hasil **obligasi 2 tahun Jepang** melambung ke **1,01%** — level yang belum pernah terlihat selama hampir dua dekade. Hasilnya langsung dan brutal bagi posisi long yang didanai melalui pinjaman yen murah.

### **Koneksi Crypto Jepang: Mengapa Kebijakan BOJ Penting**

Jejak moneter Jepang memiliki pengaruh besar terhadap pasar crypto, terutama yang beroperasi di bursa derivatif luar negeri. Berikut mekanismenya: sepanjang 2025, trader institusional dan ritel secara sistematis meminjam yen dengan imbal hasil rendah untuk membiayai pembelian aset dengan pengembalian lebih tinggi — termasuk saham, obligasi, dan cryptocurrency. Struktur carry-trade ini menjadi dasar sebagian besar reli aset risiko tahun ini.

Ketika BOJ memberi sinyal berbalik menuju pengencangan, dinamika berubah secara tajam:

- **Penguatan yen mempercepat**, membuat posisi carry semakin mahal untuk dipertahankan
- **Kebakaran likuidasi dimulai**, karena margin call memaksa trader menutup posisi overleveraged
- **Likuiditas regional menguap selama jam Asia**, memperbesar ayunan harga ke bawah
- **Penularan ke seluruh dunia menyebar**, mempengaruhi pasar crypto global meskipun kejutan awal bersifat lokal

Di pasar prediksi Polymarket, trader segera menyesuaikan kembali probabilitas kenaikan suku bunga BOJ menjadi sekitar **50%** untuk Desember — lonjakan tujuh poin persentase dalam satu hari.

### **Laporan Kerusakan Pasar**

Dampak langsung terjadi dengan cepat di seluruh aset crypto utama:

**Bitcoin (BTC)** — Saat ini diperdagangkan di dekat $87.81K (+1.21% dari titik terendah 24 jam), mengalami likuidasi posisi long lebih dari **$150 juta** karena tekanan jual yang mengumpul. Pedagang memperingatkan risiko downside tambahan jika kekuatan yen tetap berlanjut.

**Ethereum (ETH)** — Turun ke wilayah $2.95K (-1.72% intraday), mencatat sekitar **$140 juta** dalam likuidasi gabungan. Tingkat pendanaan menyempit tajam, mencerminkan peristiwa deleveraging secara luas di pasar.

**Eksposur gabungan**: Lebih dari **$290 juta** dalam likuidasi posisi long BTC dan ETH yang terjadi selama jendela likuiditas tipis — ciri khas volatilitas jam Asia saat bursa Barat masih tidur.

### **Mengapa Likuiditas Tipis Memperkuat Pergerakan**

Lingkungan perdagangan Asia semalam beroperasi dengan likuiditas minimal. Ketika penjualan paksa bertemu dengan kedalaman order-book yang berkurang, penemuan harga menjadi terganggu. Sebuah $290M kaskade likuidasi bergerak jauh lebih agresif selama periode ini dibandingkan saat jam perdagangan global puncak.

Dinamik ini menjadi masalah berulang bagi trader yang menggunakan leverage, terutama mereka yang memegang posisi di bursa dengan eksposur pendanaan yen tinggi.

### **Latar Belakang Makro: Permintaan Safe-Haven Meningkat**

Kekuatan yen tidak terbatas pada dinamika khusus crypto. Goldman Sachs melaporkan bahwa **70% investor institusional** memperkirakan harga emas akan di atas **$5.000 pada 2026**, menandakan sentimen risiko-tinggi secara umum. Nikkei 225 turun **1,3%** saat investor secara bersamaan memperhitungkan probabilitas **87%** pemotongan suku bunga Fed pada Desember — menciptakan lingkungan makro paradoks di mana aset pertumbuhan menghadapi hambatan meskipun ekspektasi pemotongan suku bunga.

### **Apa yang Ada di Radar Trader Minggu Ini**

Dua variabel kemungkinan besar akan menentukan aksi harga crypto jangka pendek:

**Siklus komunikasi berikutnya dari BOJ** — Sinyal hawkish lebih lanjut dapat mempercepat pembalikan carry-trade dan memperpanjang kelemahan selama jam Asia ke sesi perdagangan berikutnya

**Nilai tukar USD/JPY** — Jika pasangan ini menembus lebih rendah secara berkelanjutan, itu akan menandakan penguatan yen yang lebih dalam dan tekanan carry-trade yang lebih struktural

Data manufaktur China tetap menjadi katalis sekunder, tetapi cerita makro utama minggu ini berpusat pada sinyal kebijakan Jepang dan dinamika mata uang regional.

Pasar crypto di Jepang dan seluruh Asia memperhatikan dengan saksama — dan bagi trader leverage, biaya salah menilai tekad BOJ kini menjadi jauh lebih tinggi.