Gunden Tutup Posisi 1.300 Juta: Sementara Paus Meninggalkan Bitcoin, Institusi Mengakumulasi ETF dalam Tren Bearish Ekstrem

Di tengah salah satu kolaps paling parah dari sentimen pasar di 2025, Owen Gunden — salah satu pengumpul Bitcoin pertama dan paling berpengaruh — telah menyelesaikan likuidasi total kepemilikannya, menjual 11.000 BTC senilai sekitar $1,3 miliar sejak akhir Oktober. Gerakan ini mencerminkan divergensi yang jelas dalam siklus saat ini: sementara pemegang OG besar mengurangi eksposur selama kapitulasinya ritel, investor institusional sedang mengkonsolidasikan kendali historis mereka atas pasar spot Bitcoin.

Dari Ballena ke Likuidasi Total: Akhir dari Sebuah Era

Data dari Arkham Intelligence mengungkapkan bahwa Gunden baru saja menyelesaikan keluar dari pasar, mentransfer lot terakhirnya sebanyak 2.499 BTC (sekitar $228 juta) ke platform perdagangan untuk realisasi. Operasi ini menutup babak lebih dari satu dekade di mana trader ini menjadi figur sentral selama tahun-tahun awal Bitcoin.

Gunden membangun kekayaannya dengan beroperasi di pasar pionir antara 2011 dan 2014, melakukan arbitrase volume tinggi saat Bitcoin masih merupakan mata uang kripto marginal. Kekayaannya yang terkumpul menempatkannya di antara individu terkaya di ekosistem kripto, dengan estimasi bersih sebesar $561 juta bahkan sebelum sepenuhnya melikuidasi stack-nya.

Waktu keluar ini tepat bertepatan dengan salah satu momen paling bearish dalam siklus:

• 11.000 BTC terjual sejak Oktober
• Nilai total yang direalisasikan: ~$1,3 miliar
• Dompet sepenuhnya kosong setelah transfer terakhir

Indikator Bull Menyentuh Dasar: Panik Ekstrem di 2025

Likuidasi Gunden tidak terjadi secara terisolasi. Menurut Indeks Poin Bull CryptoQuant, sentimen pasar telah mencapai level ekstrem negatif yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam siklus ini:

Metrik kepanikan:

• Skor turun ke 20/100 (disebut sebagai “bajingan ekstrem”)
• Level terendah dalam seluruh struktur tahun 2025
• Bitcoin diperdagangkan di $87.42K, lebih dari 30% di bawah puncaknya di $126.000

Kolapsnya sentimen ini mencerminkan:

• Kapitulasi cepat dari pedagang ritel
• Posisi pendek massal
• Pengeluaran dana ETF hingga miliaran dolar
• Pengurangan eksposur di antara pemegang besar

Paradoks Pasar: Institusi Mengakumulasi Sementara Ritel Melarikan Diri

Sementara para ballena seperti Gunden menutup posisi dan panik menyebar di kalangan ritel, sebuah gerakan diam-diam namun struktural sedang berlangsung di lapisan institusional. Berdasarkan analisis pola kepemilikan dalam ETF Bitcoin di AS:

Konsentrasi institusional rekor:

• 40% kepemilikan di tangan institusional (hari Rabu lalu)
• Peningkatan signifikan dari 27% di kuartal kedua 2024
• Berdasarkan file 13-F perusahaan dengan >$100M juta dalam AUM

Yang paling mencolok: angka ini konservatif. Hanya institusi besar dengan lebih dari $100 juta dalam AUM yang wajib melaporkan. Banyak investor institusional menengah beroperasi tanpa laporan publik, menunjukkan bahwa penetrasi modal profesional yang sebenarnya bisa jauh lebih besar.

Kontrasnya:

• $2,8 miliar keluar dari ETF Bitcoin selama November (menurut data dari Farside)
• Meski begitu, institusi mempertahankan dan memperluas posisi mereka
• Pengurangan risiko “penjualan paksa” sistematis dari dana besar

Apa Makna Transisi Ini

Ekosistem Bitcoin sedang mengalami reconfigurasi struktural yang mendalam. Likuidasi total Gunden — seorang adopter awal yang mengakumulasi selama bertahun-tahun — melambangkan penutupan dari sebuah era di mana individu mendominasi pasar.

Yang muncul adalah pasar yang semakin didominasi oleh modal profesional: dana pensiun, manajer aset, kendaraan investasi institusional. Sementara sentimen ritel kolaps dan para ballena lama mundur, para aktor ini tampaknya sedang membangun posisi dengan harga yang tertekan.

Pertanyaan untuk pasar: Apakah ini titik puncak ketakutan sebelum modal institusional mengaktifkan kembali siklus kenaikan? Atau apakah panik masih memiliki ruang menuju level yang lebih rendah? Yang pasti: Bitcoin tidak lagi menjadi permainan para pengadopsi awal. Sekarang ini adalah arena para modal profesional.

#BTC #ETF #Bitcoin