Sejak persetujuan ETF, pasar telah diam-diam mengubah aturan mainnya. Teori siklus empat tahun yang dulu populer tidak lagi diminati, sekarang yang benar-benar mempengaruhi pergerakan pasar adalah arah Federal Reserve, data ekonomi makro, bahkan risiko geopolitik—bukan lagi konsensus dari investor generasi lama di dunia kripto.

Inilah kenyataannya: tidak ada yang kekal dan tidak berubah, satu-satunya yang pasti adalah perubahan yang terus berlangsung. Dengan masuknya dana tradisional dalam jumlah besar, Bitcoin secara bertahap menjadi produk keuangan standar, dan dunia kripto akhirnya akan mengikuti jalur yang mirip dengan pasar saham AS. Kendali penetapan harga berada di tangan Wall Street, dan aturan kembali ke sistem yang mereka kenal.

Memikirkannya juga masuk akal—pasar tradisional telah mengumpulkan konsensus dan model penetapan harga selama lebih dari seratus tahun, jauh lebih unggul dibandingkan pengalaman beberapa siklus di dunia kripto. Mantra pasar lama telah pudar, dan permainan baru baru saja dimulai.