Dua tahun terakhir, kepopuleran Layer1 chain memang mulai menurun. Minat investor terhadap infrastruktur dasar yang memiliki fungsi serupa semakin menurun, dan ambang batasnya juga semakin tinggi—hanya memiliki chain baru saja tidak cukup, proyek perlu menunjukkan model pendapatan nyata untuk menarik dana.

Perhatian pasar mulai berfokus pada jalur stablecoin. Kenapa? Karena aset ini benar-benar mampu menghasilkan arus kas yang berkelanjutan. Total kepemilikan USDC dan USDT di berbagai chain L1 dan L2 telah melebihi 30 miliar dolar AS, di balik angka-angka ini adalah pendapatan tahunan yang terus mengalir dari Circle dan Tether—hanya dari pendapatan bunga saja sudah melebihi 1 miliar.

Dilihat dari sudut pandang lain, stablecoin tidak hanya sebagai alat pembayaran, tetapi juga sumber pendapatan paling andal dalam ekosistem DeFi. Dalam kompetisi Layer1 yang semakin memanas, apakah mampu menyediakan likuiditas stablecoin dan berbagi biaya transaksi seperti model ekonomi nyata, mungkin itulah kunci bagi proyek blockchain untuk bisa keluar dari kebuntuan. Perubahan ini cukup menarik—dari mengejar inovasi teknologi menjadi mengejar keberlanjutan finansial, pasar akhirnya kembali ke rasionalitas.