#数字资产市场洞察 日元套利游戏的终局

日本央行利率决议在即，全球市场屏息以待。前段时间日指和日元双双跳水，资金已经用行动表明态度了。

长年零利率的政策优势让日元成了全球最便宜的融资渠道。机构疯狂借入低息日元兑换美元，转身去买美股、科技股，甚至配置BTC来赚取汇差和收益差。但这套玩法有个致命前提：日元必须持续贬值。

现在转折来了。加息预期一旦落地，日元升值压力陡增，借贷成本瞬间飙升，那些靠套利活着的机构就得被迫平仓——抛售资产，换回日元偿债。去年8月那次闪崩还没远去，历史要重演吗？

单一货币依赖的套利注定活不长。央行政策一转向，整个链条就崩。对散户来说，这既是风险也可能是机会。关键是谁能在震荡中保持清醒，找到真正的配置价值。