#CryptoMarketWatch

Diskusi Pasar Mendalam di Bawah Titik Balik Makro

Pasar kripto saat ini berdiri di sebuah jendela kritis yang didominasi oleh kekuatan makroekonomi. Pertemuan kebijakan moneter Bank of Japan (BOJ) pada 18–19 Desember tidak lagi sekadar “penting” — ia memiliki potensi untuk menentukan arah jangka pendek bagi aset risiko global, termasuk cryptocurrency.
1. Mengapa Pertemuan BOJ Ini Sangat Krusial?
Dari perspektif konsensus pasar, kenaikan suku bunga sebagian besar sudah dihitung:

Probabilitas kenaikan: di atas 90%
Ekspektasi kasus dasar: kenaikan 25 bps menjadi 0,75%
Suku bunga kebijakan tertinggi Jepang sejak 1995
Yang mendukung keputusan ini bukan hanya inflasi, tetapi juga peningkatan struktural dalam ekonomi domestik Jepang:
Kepercayaan produsen besar mencapai level tertinggi dalam empat tahun
Profitabilitas perusahaan membaik, dengan momentum pertumbuhan upah yang berkelanjutan

Siklus upah–inflasi yang lebih sehat secara bertahap mulai terbentuk

Sinyal-sinyal ini secara signifikan melemahkan alasan untuk kebijakan moneter yang sangat longgar dan mempercepat pembalikan carry trade yen, yang telah menjadi sumber volatilitas utama di pasar risiko global baru-baru ini.
2. Apa Arti Pembalikan Carry Trade Yen bagi Crypto?

Selama bertahun-tahun, pendanaan yen dengan biaya sangat rendah mengalir ke aset berisiko tinggi seperti saham AS dan crypto. Saat Jepang mendekati titik balik kebijakan yang jelas:

Modal carry-trade mulai keluar
Leverage di seluruh pasar global dikurangi
Selera risiko melemah secara nyata
Ini menjelaskan perubahan utama yang kita lihat sekarang:
“Independen tren” crypto memudar, dan kekuatan makro mulai mengambil alih kendali.
3. Bitcoin dan Ethereum: Pergerakan Harga & Psikologi Pasar
🔹 Bitcoin (BTC)
Menyelesaikan koreksi dari puncak $90.336
Menemukan support jangka pendek di dekat $85.278
Struktur saat ini: rebound diikuti oleh keragu-raguan
Bull belum runtuh
Tapi antusiasme beli agresif jelas terbatas
Pasar berada dalam fase “menunggu konfirmasi”
Pada tahap ini, BTC lebih berperan sebagai indikator sentimen daripada pemimpin tren.
🔹 Ethereum (ETH)
Stabil dan rebound di sekitar $2.789
Didukung oleh narasi fundamental dari upgrade Fusaka
Resiliensi relatif ETH menunjukkan:
Modal belum sepenuhnya keluar dari pasar crypto
Dana menjadi lebih selektif, memilih aset dengan fundamental dan narasi yang jelas

4. Tiga Faktor Kunci yang Perlu Dipantau Selanjutnya
Eksekusi dan Pesan Kebijakan BOJ
Kenaikan 25 bps dengan panduan netral: tekanan jual mungkin berkurang
Kenaikan tak terduga 50 bps atau nada hawkish: bisa memicu koreksi pasar secara luas lainnya

Risiko nyata tidak terletak pada kenaikan suku bunga itu sendiri, tetapi pada pernyataan pasca-pertemuan dan panduan ke depan.
Konsistensi Sinyal Federal Reserve
Jika beberapa pejabat Fed sepakat dengan sikap hawkish:
Kondisi likuiditas global akan tetap ketat
Valuasi aset risiko mungkin menghadapi tekanan baru
Pengetatan Likuiditas Akhir Tahun
Institusi sering mengambil keuntungan dan menyeimbangkan kembali portofolio menjelang akhir tahun
Volatilitas di sekitar level teknis utama mungkin meningkat tajam
5. Kesimpulan: Ini adalah Fase di Mana “Melakukan Lebih Sedikit” Lebih Penting
Intisari pasar utama saat ini dapat dirangkum sebagai:
“Struktur jangka panjang tetap utuh, tetapi arah jangka pendek belum diputuskan.”
Akumulasi modal jangka panjang telah membangun potensi “parit” untuk pasar
Pergerakan harga jangka pendek kemungkinan akan diputuskan oleh hasil akhir kebijakan BOJ