Pada Jumat sore, Bank of Japan akan mengumumkan keputusan suku bunga, dan konsensus pasar telah terbentuk—diperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 0,75%, peluang ini mendekati 95%. Jika benar terjadi, ini akan menjadi level tertinggi sejak 1995, menandai berakhirnya era "suku bunga sangat rendah" secara resmi oleh Bank of Japan.

Mengapa BOJ memiliki keberanian untuk melakukan hal ini? Tiga data berbicara: pertama adalah tekanan harga. CPI inti telah berturut-turut melebihi target 2% selama 28 bulan, dan pada bulan Oktober bahkan menembus 3,0%, menyebabkan daya beli yen melemah secara signifikan. Kedua adalah pertumbuhan upah. Upah nominal pada bulan Oktober meningkat 2,6%, melampaui ekspektasi pasar, dan menyebabkan spiral kenaikan harga dan upah, sehingga bank sentral harus bertindak. Ketiga adalah tekanan terhadap yen. Sebelumnya melemah ke 157,9, harga barang impor terus meningkat, ditambah dengan ekspektasi penyempitan spread suku bunga Jepang-AS, sulit bagi bank sentral untuk menahan tren penurunan tanpa menaikkan suku bunga.

Lebih menarik lagi, internal BOJ menganggap bahwa 0,75% masih jauh dari target mereka. Rentang target mereka adalah 1%-2,5%, dan kenaikan suku bunga saat ini hanyalah awal, dengan ruang penyesuaian di masa depan yang cukup besar. Sinyal ini tentu saja akan berdampak pada pasar keuangan global—lingkungan likuiditas mungkin menghadapi perubahan baru.

Pasar kripto telah menunjukkan volatilitas yang tajam di bawah ekspektasi ini. BTC sempat melonjak ke 90.000 dolar AS, kemudian langsung jatuh ke sekitar 85.000 dolar AS, menurut statistik sekitar 150.000 trader mengalami margin call, dengan kerugian mencapai 530 juta dolar. Partisipan pasar tampaknya sudah mulai mengantisipasi kebijakan pengetatan dari bank sentral, dan likuiditas dana menjadi sangat ketat.