Setelah melonjak 5800% dalam satu tahun, seberapa banyak sisa panas DeFi Summer?

Juni 2020 hingga Juni 2021, saat orang masih membahas hangat tentang liquidity mining, DeFi Summer telah diam-diam berjalan selama tepat satu tahun. Dalam 12 bulan ini, kami menyaksikan momen-momen gila dari penerbitan token Compound hingga YFI melampaui BTC, serta mengalami refleksi rasional setelah pasar mendingin. Jika mengukur periode ini dengan data, 6 indikator kunci dapat mengungkapkan perkembangan nyata dari ekosistem DeFi.

Asal Usul DeFi: Dari MakerDAO hingga Kebangkitan Liquidity Mining

Untuk memahami ledakan DeFi Summer, kita harus kembali ke sumbernya. Meskipun MakerDAO sudah ada sejak 2014, protokol pinjaman berbasis Ethereum ini lama berada dalam keadaan “dingin”—tingkat partisipasi tinggi, model ekonomi belum matang, dan kurang dikenal luas. Hingga munculnya konsep “liquidity mining” dan “yield farming”, DeFi mulai dari pinggiran menuju panggung utama.

Token tata kelola Compound, COMP, menjadi pemantik awal dari gelombang ini. Meskipun “liquidity mining” bukan diciptakan oleh COMP, token ini melalui mekanisme staking memimpin tren penambangan di pasar, memicu serangkaian reaksi berantai. Musim panas itu, berbagai proyek DeFi bermunculan, bahkan aset kripto pertama yang melampaui harga Bitcoin juga lahir pada periode ini.

6 Data untuk Mengungkap Wajah Asli DeFi Summer

Total nilai terkunci (TVL): dari 2 miliar menjadi 110 miliar dolar dalam pertumbuhan yang luar biasa

Indikator paling langsung untuk mengukur skala ekosistem DeFi adalah total nilai terkunci (TVL)—yaitu total nilai aset kripto yang dikunci dalam kontrak pintar protokol DeFi.

Berdasarkan data on-chain, TVL DeFi berbasis Ethereum melonjak dari 1,92 miliar dolar pada akhir Juni 2020 menjadi 113,57 miliar dolar pada 11 Mei 2021, dengan pertumbuhan hingga 58 kali lipat. Meski kemudian turun kembali ke 71,37 miliar dolar akibat koreksi pasar, angka ini tetap lebih dari 35 kali lipat dari saat awal.

Perlu dicatat bahwa TVL dihitung dalam dolar dan akan berfluktuasi mengikuti harga aset kripto. Untuk menghilangkan pengaruh harga, kita bisa melihat jumlah ETH dan BTC yang terkunci secara nyata—ETH di jaringan Ethereum meningkat dari 3,448 juta menjadi 11,006 juta (pertumbuhan 219%), akhirnya stabil di sekitar 8,8 juta, dengan kenaikan sekitar 155%; sedangkan BTC yang terkunci di DeFi melonjak dari 12.000 menjadi 168.300, saat ini sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin, menyumbang nilai hampir 100 miliar dolar. Sebagai perbandingan, jaringan Lightning Bitcoin saat ini hanya mengunci sekitar 1.500 BTC, menunjukkan daya tarik DeFi terhadap pemilik Bitcoin sangat besar.

Jumlah pengguna: dari 6.000 menjadi 850.000 dalam pertumbuhan eksponensial

Jumlah pengguna DeFi mencerminkan tingkat aktivitas ekosistem (di sini diwakili oleh alamat dompet independen). Pada 1 Juni 2020, pengguna aktif harian hanya sekitar 6.000 orang, tetapi pada 11 Mei 2021, angka ini melonjak menjadi 850.000, meningkat 140 kali lipat.

Gelombang pertumbuhan ini sebagian besar didorong oleh insentif yield farming selama pasar bullish, sehingga ekosistem DeFi pun menunjukkan pemandangan “beraneka ragam” yang makmur.

Skala pinjaman: dari 540 juta menjadi 19,3 miliar dolar dalam lonjakan besar

Pinjaman adalah fungsi inti dari DeFi. Melalui total pinjaman dari protokol seperti Compound dan MakerDAO, kita dapat mengintip aktivitas transaksi dan kepercayaan pasar.

Data menunjukkan, total pinjaman DeFi meningkat dari 540 juta dolar pada akhir Juni 2020 menjadi 19,3 miliar dolar pada 9 Mei 2021, dengan pertumbuhan 34 kali lipat. Pertumbuhan angka ini secara langsung mencerminkan peningkatan perhatian pengguna terhadap layanan pinjaman DeFi.

Volume transaksi DEX: dari 60 juta menjadi 230 miliar dalam transformasi besar

Kemunculan DEX seperti Uniswap dan SushiSwap memberi energi baru pada transaksi DeFi. Volume transaksi adalah indikator paling jelas—pada akhir Juni 2020, volume harian DEX hanya sekitar 60 juta dolar, tetapi pada 29 Mei 2021, angka ini mencapai 23 miliar dolar, dengan kenaikan 380 kali lipat.

DEX semakin mendekati skala bursa terpusat tradisional dengan kecepatan yang terlihat mata.

Biaya Gas: Fenomena “kemacetan” jaringan Ethereum

Efek samping paling nyata dari ledakan DeFi Summer adalah melonjaknya biaya Gas. Sebelum liquidity mining dimulai, harga Gas Ethereum masih di angka satu digit Gwei, tetapi setelah gelombang DeFi melanda, dalam waktu hanya 3 bulan, dari Juni 2020, harga Gas melonjak dari 30 Gwei menjadi 544 Gwei pada 17 September 2020, dengan kenaikan 18 kali lipat.

Biaya Gas yang tinggi membuat banyak pemain dengan modal kecil mengeluh—kadang hasil mining bahkan tidak cukup menutup biaya transaksi. Ini juga menjadi salah satu alasan utama mengapa solusi skalabilitas Ethereum menjadi perhatian utama kemudian.

Jumlah panggilan oracle: dari 72 kali menjadi 40.000 kali, lonjakan kebutuhan

Oracle adalah infrastruktur kunci yang menghubungkan data luar rantai ke dalam blockchain, dan frekuensi panggilannya mencerminkan urgensi kebutuhan data dalam DeFi.

Dari rata-rata 72 kali per hari pada 1 Juni 2020, hingga mencapai puncaknya 40.000 kali pada 18 Desember 2020, dalam waktu enam bulan, meningkat lebih dari 500 kali lipat. Ini menunjukkan bahwa seiring berkembangnya ekosistem DeFi, kebutuhan akan data real-time dan akurat meningkat secara eksponensial.

Apakah DeFi Akan Meledak Lagi?

Sepertinya, setelah lonjakan kedua pada April hingga Mei, ekosistem DeFi memang memasuki masa rendah—biaya Gas turun, harga token menurun, dan kecepatan pengguna baru melambat. Apakah ini berarti DeFi sudah mencapai batas maksimal?

Dalam jangka panjang, jawabannya mungkin tidak. Ekosistem DeFi saat ini masih dalam tahap sangat awal, bahkan jika TVL menyusut ke lebih dari 70 miliar dolar, itu hanya menunjukkan bahwa masih banyak aset yang belum masuk ke dunia DeFi.

Yang lebih penting, DeFi telah membuktikan satu hal: sistem keuangan dapat beroperasi secara normal dalam lingkungan yang sepenuhnya terdesentralisasi dan tanpa perantara. Ini membuka pintu bagi lebih dari 1,7 miliar orang di seluruh dunia yang tidak memiliki rekening bank—mereka berpotensi melewati sistem keuangan tradisional dan langsung menjadi peserta DeFi.

Dengan infrastruktur yang semakin lengkap, pengalaman pengguna yang lebih baik, dan pengurangan hambatan penggunaan, gelombang ledakan DeFi berikutnya mungkin tidak akan terlalu jauh. Kali ini, skalanya akan lebih besar dan lebih tahan lama.