TVL Ethena dalam penyesuaian terakhir tidak menunjukkan performa yang sangat baik. Dari puncak 149,8 miliar dolar AS pada 3 Oktober, sekarang sudah turun ke 66,3 miliar dolar AS, dengan penurunan lebih dari 55%. Angka ini cukup mencolok—hampir setengahnya dan bahkan lebih.

Melihat penurunan data seperti ini, banyak orang mulai memikirkan arah perkembangan Ethena selanjutnya. Bagaimanapun, fluktuasi besar TVL secara langsung mencerminkan kepercayaan pasar terhadap likuiditas proyek dan kesehatan ekosistem. Dalam jangka pendek, apakah situasi ini bisa stabil, tergantung pada apakah ada kekuatan pendorong baru, atau apakah penyesuaian produk dapat kembali menarik aliran dana.