Untuk tokenisasi pasar saham AS, ada satu pandangan bahwa tindakan keras terhadap proyek kripto akan menjadi pukulan mematikan, dan tidak akan ada lagi peluang untuk meniru sedikit pun di masa depan. Alasannya adalah, uang yang awalnya digunakan untuk bermain kripto akan diserap oleh saham AS berkualitas tinggi. Tidak dapat disangkal, sebagian dana yang sebelumnya digunakan untuk bermain kripto akan masuk ke saham AS yang ditokenisasi. Tetapi, ini hanyalah satu sisi dari koin, masih ada sisi lain dari koin tersebut.

Karena tokenisasi aset, termasuk tokenisasi dolar AS, obligasi AS, saham AS, emas fisik, dan lain-lain, akan membawa peningkatan besar dalam jumlah aset di chain, dan keuangan di bidang kripto memiliki sifat komposabilitas. Jika Ethereum melakukan peningkatan kapasitas setelahnya, dan masalah privasi serta lainnya terselesaikan, ada kemungkinan terjadinya ledakan transaksi di chain, tidak hanya di DEX, perpetual, pasar prediksi, tetapi juga kemungkinan bahwa dana yang sebelumnya bermain di pasar saham AS akan sebagian mengalir ke pasar kripto. Dana yang sebelumnya ingin bermain di pasar saham AS tetapi tidak punya kesempatan akan masuk, secara keseluruhan meningkatkan likuiditas.

Yang lebih penting, peredaran saham AS di chain tidak sepenuhnya satu arah, tetapi juga bisa dua arah. Namun, yang dikhawatirkan adalah pendapatan proyek kripto tidak cukup kuat untuk bertahan. Tetapi efek kekayaan tidak sepenuhnya bergantung pada pendapatan, karena di dunia ini ada industri yang memiliki pendapatan tetapi kapitalisasi pasar rendah.

Tentu saja, ini juga tidak terelakkan dari akhir total dari musim tiru-tiru yang umum selama dua siklus sebelumnya. Tetapi, saham tiruan berkualitas tinggi dan infrastruktur dasar di chain, termasuk blockchain seperti Ethereum, DeFi, oracle, teknologi privasi, identitas digital, dompet, dan lain-lain, tetap akan ada permintaan. Bahkan, AI agent kripto, tokenisasi aset, dan lain-lain memiliki peluang besar untuk menggabungkan dan menciptakan cara bermain baru, dan muncul kembali jalur baru seperti pasar prediksi / PERP.

Inti dari hal ini adalah, jangan karena tokenisasi pasar saham AS, lalu merasa kiamat pasti akan datang dan likuiditas akan direbut. Stablecoin, tokenisasi pasar saham AS, dan lain-lain, begitu di-chain-kan, tidak akan hanya diam di chain, tetapi harus aktif bergerak, dan sifat komposabilitas kripto akan dimanfaatkan secara penuh. Jika ada narasi yang bagus dan proyek yang baik, tidak hanya dana dari komunitas kripto yang akan masuk, tetapi juga dana dari luar komunitas akan mengalir masuk. Ini hanyalah kompetisi di tempat yang sama.

Proyek berkualitas tinggi di komunitas kripto, jika memiliki narasi, tidak harus selalu kalah dari pasar saham AS dalam hal pengembalian. Siklus berikutnya kemungkinan besar akan muncul proyek seperti pasar prediksi dan PERP, yang tidak dimiliki oleh pasar keuangan tradisional dan memiliki ciri khas kripto. Saya percaya bahwa ledakan likuiditas dan sifat komposabilitas di chain akan menunjukkan kekuatannya. Keinginan orang terhadap uang dan pencarian inovasi sangat mendesak, sehingga dalam proses eksplorasi terus-menerus, muncul spesies kripto baru dari bawah ke atas.

Selain itu, musim tiru-tiru dari siklus sebelumnya sebenarnya sudah tidak mungkin lagi. Bahkan tanpa tokenisasi pasar saham AS, musim tiru-tiru yang menyeluruh seperti dua siklus sebelumnya sudah keluar dari panggung kripto. Tetapi, sebagian kecil proyek kripto berkualitas tinggi tetap memiliki peluang, terutama infrastruktur dan aplikasi yang digunakan untuk mendukung tokenisasi pasar saham AS.

Akhirnya, setiap siklus memiliki "anak versi", baik dari siklus sebelumnya maupun dari siklus yang lebih lama, dan anak versi dari siklus ini pun berbeda, dan siklus berikutnya pun tidak akan sama.

Dunia Barat yang paling berharga di bidang kripto secara perlahan menuju akhir, dan dengan masuknya institusi, bidang kripto telah memasuki tahap inovasi keuangan baru.

Pada tahap ini, peluang mendapatkan pengembalian besar masih ada. Dibandingkan dengan masa keemasan sebelumnya, peluangnya jauh lebih kecil, tetapi bukan berarti tidak mungkin. Mungkin anak versi dari siklus berikutnya masih kuliah tahun keempat, atau mereka telah kehilangan banyak uang di siklus ini, tetapi mereka menyimpan potensi tersembunyi, menunggu kesempatan terbang di siklus berikutnya.