Synthetix Kembali ke Ethereum Mainnet Setelah Tiga Tahun

Sumber: Coindoo Judul Asli: Synthetix Kembali ke Ethereum Mainnet Setelah Tiga Tahun Tautan Asli:

Sepanjang sebagian besar siklus sebelumnya, mainnet Ethereum dianggap tidak cocok untuk apa pun selain penyelesaian. Biaya tinggi dan kemacetan yang terus-menerus mendorong aktivitas DeFi tingkat lanjut ke lingkungan Layer 2, di mana kecepatan dan biaya lebih penting daripada jaminan keamanan. Asumsi itu kini sedang ditantang.

Perubahan yang mencolok sedang berlangsung saat biaya transaksi stabil dan kondisi jaringan membaik, mendorong beberapa protokol untuk menilai kembali apakah lapisan dasar Ethereum dapat sekali lagi menangani aktivitas keuangan yang kompleks. Salah satu sinyal paling jelas dari perubahan tersebut berasal dari infrastruktur derivatif.

Poin Utama

• Ethereum’s mainnet menjadi layak kembali untuk aktivitas DeFi yang kompleks dan berfrekuensi tinggi
• Synthetix telah kembali ke Ethereum setelah bertahun-tahun di jaringan Layer 2 karena kemacetan yang lebih rendah
• Peluncuran kembali ini bersifat hati-hati, dengan akses terbatas dan deposit yang dibatasi selama fase beta

Synthetix, salah satu pengembang aset sintetis on-chain dan pasar perpetual paling awal, telah melanjutkan operasinya langsung di Ethereum setelah menghabiskan beberapa tahun menjauh dari Layer 1. Langkah ini mengikuti periode panjang di mana protokol bergantung pada jaringan Layer 2 agar tetap berfungsi selama kemacetan puncak.

Mengapa Ethereum kembali dalam percakapan

Eksodus awal dari Ethereum didorong oleh kebutuhan, bukan preferensi. Selama periode permintaan ekstrem, biaya gas membuat perdagangan berfrekuensi tinggi secara ekonomi tidak layak, memaksa platform derivatif mencari alternatif yang dapat menawarkan eksekusi yang dapat diprediksi.

Sejak saat itu, dinamika biaya Ethereum telah berubah. Peningkatan kapasitas, redistribusi penggunaan di seluruh Layer 2, dan perubahan dalam permintaan transaksi secara signifikan mengurangi tekanan yang sebelumnya melumpuhkan derivatif on-chain. Akibatnya, Ethereum tidak lagi menghadapi hambatan struktural yang mendefinisikan siklus sebelumnya.

Menurut pendiri Synthetix, Kain Warwick, kondisi yang pernah membuat Ethereum tidak dapat digunakan untuk perdagangan derivatif sebagian besar telah terselesaikan. Dia berpendapat bahwa mainnet sekarang dapat mendukung beberapa platform futures perpetual secara bersamaan tanpa memicu spiral kemacetan yang sebelumnya memaksa protokol untuk bermigrasi.

Dari ketergantungan Layer 2 ke pilihan

Sejarah Synthetix mencerminkan evolusi yang lebih luas dari infrastruktur DeFi. Protokol ini meninggalkan Ethereum pada 2022, awalnya menerapkan di Optimism sebelum berkembang ke Arbitrum dan kemudian Base. Lingkungan tersebut menawarkan efisiensi biaya yang diperlukan untuk derivatif selama periode ketika Ethereum tidak mampu.

Kembalinya ke mainnet bukanlah penolakan terhadap Layer 2, tetapi lebih kepada pergeseran dari ketergantungan ke pilihan. Alih-alih dipaksa keluar dari Ethereum, Synthetix kini menguji apakah Layer 1 dapat sekali lagi menampung logika keuangan tingkat lanjut tanpa mengorbankan kegunaan.

Perubahan sikap ini penting. Ketika protokol secara sukarela kembali ke Ethereum, itu menandakan kepercayaan tidak hanya pada biaya yang lebih rendah, tetapi juga pada keandalan jaringan yang berkelanjutan.

Re-entry yang hati-hati, bukan peluncuran ulang penuh

Langkah kembali ke Ethereum ditangani secara konservatif. Synthetix telah memperkenalkan kembali perdagangan futures perpetual melalui fase beta yang dikendalikan secara ketat, membatasi akses ke sekelompok kecil peserta yang disetujui.

Hanya 500 pengguna yang telah masuk daftar putih untuk fase awal, masing-masing dengan batas deposit sebesar 40.000 USDT. Fungsi penarikan sementara dinonaktifkan, dengan aktivasi diharapkan dalam waktu satu minggu. Pembatasan ini menegaskan risiko yang terkait dengan derivatif on-chain, bahkan di bawah kondisi jaringan yang membaik.

Dengan mengendalikan eksposur, Synthetix dapat mengevaluasi kualitas eksekusi, latensi, dan perilaku pengguna di mainnet sebelum memperluasnya secara lebih luas.

Apa arti ini bagi DeFi

Kembalinya Synthetix lebih berkaitan dengan perubahan kalkulus di seluruh DeFi daripada satu protokol saja. Ethereum tidak lagi perlu bersaing dengan Layer 2 dari segi biaya saja; melainkan, ia merebut kembali relevansinya melalui stabilitas, kedalaman likuiditas, dan komposabilitas.

Jika Ethereum dapat secara konsisten mendukung aplikasi berfrekuensi tinggi dan berkapital besar tanpa kembali ke kemacetan, garis antara lapisan penyelesaian dan lapisan eksekusi mungkin akan terus kabur.

Untuk saat ini, Synthetix memperlakukan mainnet sebagai tempat pembuktian. Apakah yang lain akan mengikuti tergantung pada apakah kondisi Ethereum yang membaik tetap bertahan di bawah tekanan perdagangan nyata. Jika iya, gagasan bahwa Layer 1 hanya untuk penyelesaian mungkin segera menjadi usang.