The AI Chip Powerhouse: Mengapa Analis Melihat Saham Ini untuk Dibeli Mencapai $20 Triliun pada 2030

Kasus Bullish Berdasarkan Data

Kepercayaan Wall Street terhadap Nvidia (NASDAQ: NVDA) bukan sekadar hype—ini didasarkan pada dinamika pasar yang konkret. Dengan kapitalisasi pasar saat ini sekitar $4,3 triliun, pemimpin semikonduktor ini telah memberikan pengembalian yang mencengangkan sebesar 1.000% selama booming AI. Namun menurut Beth Kindig dari I/O Fund, kisah pertumbuhan sebenarnya masih terus berkembang.

Analisis Kindig memproyeksikan bahwa Nvidia berpotensi mencapai valuasi $20 triliun pada tahun 2030—sebuah langkah yang akan mewakili sekitar 360% upside dari level saat ini. Matematika di balik target ambisius ini menjelaskan mengapa beberapa investor melihat saham ini sebagai peluang generasi.

Mesin Data Center: Tempat Pertumbuhan Sebenarnya Berlangsung

Dominasi Nvidia dimulai dari data center, yang menghasilkan sebagian besar pendapatannya. Dalam kuartal terbaru perusahaan, operasi data center menghasilkan pendapatan sebesar $51,2 miliar—yang diterjemahkan menjadi tingkat tahunan sekitar $200 miliar.

Di sinilah proyeksi menjadi menarik: jika bisnis data center Nvidia berkembang dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 36% hingga 2030, unit ini bisa mencapai tingkat $931 miliar menjelang akhir dekade. Menggunakan rasio harga-ke-penjualan median lima tahun Nvidia sebesar 25x, nilai kapitalisasi pasar yang dihasilkan dengan nyaman melebihi $20 triliun.

Ledakan Pengeluaran Infrastruktur

Mesin yang mendorong pertumbuhan ini adalah investasi infrastruktur yang luar biasa. Riset Goldman Sachs menunjukkan bahwa perusahaan teknologi besar—termasuk Microsoft, Alphabet, Amazon, dan Meta—secara kolektif akan menghabiskan hampir $500 miliar untuk infrastruktur AI tahun depan saja. Ini mewakili lonjakan 50% dalam belanja modal dalam waktu hanya dua belas bulan.

McKinsey & Company memperluas pandangan ini lebih jauh, meramalkan peluang pasar infrastruktur AI secara keseluruhan sebesar $7 triliun selama lima tahun, dengan sekitar $5 triliun dialokasikan secara khusus untuk mendukung beban kerja AI. Alokasi besar ini secara esensial menjamin permintaan yang berkelanjutan untuk ekosistem GPU Nvidia.

Kesepakatan Nyata yang Mengubah Pasar

Peluang ini melampaui sekadar ramalan menjadi aktivitas bisnis nyata:

Kemitraan skala besar sedang terbentuk dengan cepat. OpenAI mengumumkan rencana untuk menempatkan 10 gigawatt sistem Nvidia untuk melatih model generasi berikutnya, disertai komitmen investasi Nvidia sebesar $100 billion. Sementara itu, Amazon Web Services menandatangani perjanjian chipset sebesar $38 billion dengan OpenAI, menciptakan permintaan untuk kluster GPU Nvidia yang tersedia melalui AWS.

Segmen pasar baru membuka aliran pendapatan baru. Sektor “neocloud”—di mana operator khusus seperti Nebius Group dan Iren membangun data center milik sendiri yang dilengkapi perangkat keras premium Nvidia—mulai mendapatkan daya tarik dengan perusahaan yang mencari akses langsung ke server bare-metal.

Inisiatif strategis memperkuat narasi ini. Project Stargate, usaha patungan yang diumumkan oleh OpenAI, Oracle, dan SoftBank, mengalokasikan $500 billion untuk pengembangan infrastruktur AI AS selama empat tahun ke depan, dengan Nvidia sebagai penerima manfaat alami.

Pangsa Pasar dan Posisi Kompetitif

Asumsi penting dalam proyeksi Kindig adalah bahwa Nvidia tidak hanya akan mempertahankan pangsa pasar sebesar 50% dalam pengeluaran infrastruktur AI—tetapi akan meningkatkannya menjadi sekitar 60% pada tahun 2030. Meskipun merebut tambahan 10 poin persentase tidaklah pasti, beberapa faktor mendukung hasil ini.

Pesanan backlog Nvidia saat ini mencapai $307 billion, terkonsentrasi pada chip Blackwell, GPU Rubin yang akan datang, dan layanan jaringan seperti NVLink dan InfiniBand. Estimasi konsensus Wall Street menyebutkan total pendapatan perusahaan sebesar $312 billion tahun depan, menunjukkan bahwa analis mungkin meremehkan permintaan untuk ekosistem perangkat lunak CUDA Nvidia, produk jaringan terkait, dan solusi baru yang sedang berkembang.

Selain data center tradisional, Nvidia secara aktif memperluas ke wilayah yang belum dijelajahi. Investasi strategis dalam telekomunikasi AI melalui kemitraan Nokia dan kolaborasi CPU dengan Intel menempatkan perusahaan pada posisi untuk merebut pasar yang berdekatan. Yang paling menarik, model valuasi Kindig bahkan tidak memperhitungkan potensi permintaan GPU dari robotika, sistem otonom, dan aplikasi AI agenik—sektor yang mewakili triliunan pasar yang dapat dijangkau tambahan.

Keunggulan Sisi Pasokan

Salah satu kendala potensial—kapasitas manufaktur—terlihat dapat dikelola. Mitra fabrikasi Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, terus memperluas operasi pabrik dan membangun fasilitas produksi tambahan, menempatkan perusahaan pada posisi untuk mengatasi tekanan rantai pasokan.

Kesimpulan

Nvidia menghadapi tantangan nyata dalam mempertahankan tingkat pertumbuhan ambisius ini dan mempertahankan pangsa pasar melawan pesaing yang muncul. Namun, konvergensi dari lonjakan pengeluaran infrastruktur, komitmen besar perusahaan, pasar yang semakin luas, dan stabilitas rantai pasokan menciptakan narasi yang menarik untuk kinerja jangka panjang.

Bagi investor yang menilai saham ini untuk dibeli, pertanyaannya mungkin bukan apakah Nvidia akan mencapai $20 triliun, tetapi kapan—dan segmen pasar mana lagi yang akan didominasi perusahaan di sepanjang jalan.