最近有个关于MicroStrategy的重磅消息在市场流传，值得关注。

全球主要指数编制商MSCI正在酝酿一项规则调整。根据路透社的报道，他们打算把那些比特币等数字资产占比超过50%的上市公司，从全球基准指数中踢出去。听起来有点激进，但背后的逻辑还是有的。

**Langsung Dampak**

MicroStrategy jelas akan menjadi sasaran utama. Setelah aturan ini berlaku, dana pasif dan ETF yang mengikuti indeks MSCI harus menjual saham perusahaan ini. Beberapa analis memperkirakan ini bisa menyebabkan tekanan keluar dana sekitar 9 miliar dolar AS. Bagi harga saham, ini tentu bukan hal kecil.

**Kekhawatiran yang Lebih Besar**

MSCI bergerak, perusahaan indeks lain (FTSE Russell, S&P, dan lain-lain) juga kemungkinan besar tidak akan diam saja. Setelah efek contoh ini terbentuk, daya tarik sektor "saham konsep kripto" di pasar modal tradisional akan menurun drastis. Ini berarti likuiditas yang lebih sedikit, biaya pendanaan yang lebih tinggi.

**Perselisihan Antara Kedua Pihak**

Ide MSCI adalah: perusahaan-perusahaan ini sebenarnya adalah alat investasi aset digital, secara esensial tidak berbeda dengan dana investasi. Dana investasi sendiri sebenarnya tidak termasuk dalam saham indeks.

Sementara itu, MicroStrategy tidak terima. Mereka bersikeras bahwa mereka adalah perusahaan operasional yang memiliki bisnis nyata, dan memegang Bitcoin sebagai bagian dari strategi keuangan jangka panjang, bukan sebagai tindakan investasi. Dengan kata lain, mereka merasa aturan ini memihak industri kripto.

**Titik Waktu Kunci**

Saat ini masih dalam tahap konsultasi publik, keputusan akhir baru akan diumumkan pada 15 Januari 2025. Selama periode ini, suasana pasar pasti akan bergejolak.

**Makna di Baliknya**

Ini jauh lebih dari sekadar soal harga saham satu perusahaan. Ini mencerminkan bagaimana sistem keuangan tradisional memandang dan memperlakukan perusahaan yang memegang aset kripto secara besar-besaran. Keputusan ini akan mempengaruhi keberanian dan cara perusahaan lain untuk melakukan hal yang sama di masa depan.

Bagaimanapun, ini adalah perkembangan yang patut dipantau karena berpotensi merombak strategi alokasi aset kripto perusahaan-perusahaan yang terdaftar. Tentu saja, usulan ini belum menjadi keputusan final, dan variabel pasar tetap besar. Keputusan investasi harus didasarkan pada informasi lengkap dan penilaian sendiri.