## Mengapa trader harus memahami contango dan backwardation

Jika Anda trading berjangka Bitcoin atau aset lainnya, konsep contango dan backwardation akan langsung mempengaruhi keuntungan dan kerugian Anda. Istilah-istilah ini menggambarkan hubungan antara harga futures dan harga spot—mungkin terlihat rumit, tetapi begitu dipahami, Anda akan menemukan peluang trading yang tersembunyi.

## Kapan harga futures akan lebih tinggi daripada harga spot

Contango menggambarkan suatu keadaan pasar tertentu: harga kontrak berjangka lebih tinggi daripada harga spot yang seharusnya dicapai saat jatuh tempo. Misalnya, jika harga perdagangan Bitcoin saat ini adalah $50,000, tetapi kontrak berjangka yang jatuh tempo tiga bulan kemudian dihargai $55,000, ini adalah contango—pasar percaya bahwa harga akan naik.

Mengapa ini terjadi? Ada beberapa alasan. Pertama adalah ekspektasi pasar—ketika investor umumnya optimis tentang pasar mendatang, mereka bersedia membayar di muka untuk kenaikan di masa depan. Kedua adalah faktor biaya. Meskipun biaya penyimpanan Bitcoin relatif rendah, barang tradisional seperti minyak atau makanan harus membayar biaya transportasi dan penyimpanan, yang juga akan mencerminkan dalam premium futures. Selain itu, lingkungan suku bunga juga akan mempengaruhi perbedaan ini.

Dari sudut pandang perdagangan, kontango membuka jendela bagi para arbitrase: Anda dapat membeli aset dengan harga spot, sementara menjualnya dengan harga futures yang lebih tinggi, mengunci selisih sebagai keuntungan. Investor institusi sering memanfaatkan mekanisme ini.

## Situasi sebaliknya: бэквордация

Backwardation adalah kebalikan dari contango. Ini terjadi ketika harga futures jatuh di bawah harga spot. Contoh yang sama dengan Bitcoin: jika harga spot adalah $50,000, tetapi kontrak futures tiga bulan hanya $45,000, pasar berada dalam keadaan backwardation.

Apa sinyal yang disampaikan ini? Trader memperkirakan harga akan turun. Mungkin karena kekhawatiran regulasi, berita buruk di pasar, atau kekhawatiran tentang kekurangan pasokan jangka pendek. Ketika pasokan ketat, orang bersedia membayar premi untuk mendapatkan aset segera, yang akan menurunkan tingkat harga futures relatif terhadap spot.

Seiring kontrak berjangka mendekati tanggal kedaluwarsa, trader yang melakukan short mungkin terpaksa menutup posisi dengan membeli kembali kontrak untuk menghindari pengiriman fisik, yang akan semakin memperdalam tingkat backwardation.

## Bagaimana Menerapkan Konsep-Konsep Ini dalam Perdagangan

Memahami backwardation dan contango adalah kunci untuk mengetahui bahwa mereka adalah sinyal perdagangan.

Di pasar kontango, jika Anda optimis tentang prospek jangka panjang, Anda dapat membuka posisi beli dan bertaruh pada kenaikan harga. Namun, pendekatan yang lebih cerdas adalah mengidentifikasi peluang arbitrase: membeli aset spot, menjual futures dengan harga lebih tinggi, dan menunggu keduanya menyusut untuk mendapatkan keuntungan.

Dalam pasar backwardation, situasinya berlawanan. Sentimen pasar cenderung bearish, Anda dapat mempertimbangkan strategi short, atau jika Anda adalah produsen atau konsumen aset (seperti penambang atau investor institusi), Anda dapat mengunci harga masa depan melalui kontrak berjangka untuk melindungi diri dari dampak penurunan harga.

Baik kontango maupun backwardation, kuncinya adalah jangan hanya mengikuti arus secara pasif - aktiflah dalam mengidentifikasi peluang yang muncul dari perubahan struktur pasar ini. Inilah perbedaan antara trader profesional dan ritel.