Spread dalam trading: bagaimana itu mempengaruhi biaya nyata Anda

Pendahuluan: Biaya Tersembunyi dalam Perdagangan Aset

Ketika Anda memperdagangkan cryptocurrency, biaya yang terlihat hanyalah sebagian dari total biaya. Biaya sebenarnya dari transaksi ditentukan oleh beberapa faktor, di antaranya spread dalam trading dan fenomena slippage memainkan peran kunci. Kedua konsep ini secara langsung mempengaruhi profitabilitas operasi perdagangan, terutama saat bekerja dengan volume besar atau di pasar yang volatile.

Harga pasar terbentuk di bawah pengaruh permintaan dan penawaran. Namun, volume perdagangan, likuiditas saat ini dari aset, dan jenis pesanan yang Anda gunakan dapat secara signifikan membedakan harga eksekusi akhir dari yang diharapkan. Memahami mekanisme ini adalah keterampilan yang sangat penting bagi setiap trader.

Bagaimana spread antara pembelian dan penjualan terbentuk

Spread dalam trading adalah selisih antara harga tertinggi yang bersedia dibayar oleh pembeli (harga-bid) dan harga terendah yang bersedia dijual oleh pemilik aset (harga-ask).

Di pasar terpusat, perbedaan ini sering kali dibuat oleh pembuat pasar profesional atau penyedia likuiditas. Di ekosistem cryptocurrency, spread muncul secara alami - akibat perbedaan antara order limit pembeli dan penjual dalam buku order.

Jika Anda ingin melakukan pembelian instan, Anda harus menerima tawaran yang paling menguntungkan bagi penjual (harga ask terendah). Dalam penjualan mendesak — setujui harga bid maksimum yang ditawarkan oleh pembeli. Aset dengan likuiditas tinggi (misalnya, pasangan utama di forex) menunjukkan spread yang sempit, yang memungkinkan trader menutup posisi tanpa lonjakan harga yang tajam. Ini terjadi berkat volume besar pesanan di buku.

Ketika spread melebar, order besar dapat menyebabkan fluktuasi harga aset yang signifikan.

Peran pembuat pasar dalam menciptakan spread

Konsep likuiditas sangat penting untuk semua pasar keuangan. Di pasar dengan likuiditas yang tidak mencukupi, trader bisa menunggu berjam-jam atau bahkan berhari-hari sebelum pesanan mereka dilaksanakan oleh peserta lain. Ini menciptakan masalah: likuiditas harus berasal dari suatu tempat.

Di pasar keuangan tradisional, peran penyedia likuiditas diambil alih oleh broker dan pembuat pasar khusus, yang mendapatkan imbalan dalam bentuk keuntungan arbitrase. Pembuat pasar dapat menggunakan spread sebagai sumber pendapatan: dengan membeli aset pada harga rendah dan menjualnya pada harga tinggi secara bersamaan, ia mendapatkan keuntungan yang stabil.

Bayangkan situasi: pembuat pasar secara bersamaan membeli BNB seharga $800 per unit dan menawarkan untuk menjual BNB yang sama seharga $801. Selisih yang terbentuk sebesar $1 adalah laba bersih. Setiap trader yang ingin melakukan transaksi instan harus menerima kondisi ini. Bahkan selisih minimum dapat memberikan pendapatan signifikan saat berdagang dalam volume besar sepanjang hari.

Persaingan antara pembuat pasar mengarah pada penyempitan spread untuk aset-aset populer. Semakin tinggi permintaan terhadap aset, semakin kecil spread dalam perdagangan.

Cara menghitung persentase spread

Untuk membandingkan spread berbagai cryptocurrency, digunakan perhitungan persentase:

(Harga tawaran - Harga permintaan) / Harga tawaran × 100 = Persentase spread

Contoh praktis: jika harga ask adalah $9,44 dan harga bid $9,43, selisihnya adalah $0,01. Membagi $0,01 dengan $9,44 dan mengalikan dengan 100, kita mendapatkan persentase spread sekitar 0,106%.

Sekarang mari kita bandingkan dengan aset yang lebih likuid. Dengan spread Bitcoin di $1 ( yang tampak lebih besar dalam istilah absolut) spread persentasenya hanya 0,000844%. Ini menunjukkan kesimpulan kunci: aset dengan spread persentase rendah jauh lebih likuid dan lebih aman untuk pesanan besar.

Aset dengan volume perdagangan yang lebih kecil biasanya memiliki spread yang lebih lebar dalam perdagangan — ini mencerminkan kurangnya likuiditas dan persaingan antara pembuat pasar.

Apa yang terjadi saat harga meleset

Slippage adalah fenomena ketika transaksi dieksekusi pada harga yang sangat berbeda dari yang diharapkan oleh trader. Ini terutama sering terjadi di pasar yang volatile atau saat likuiditas tidak mencukupi.

Skenario: Anda menempatkan order pasar besar untuk membeli dengan harapan pada harga $100. Namun, volume order di buku tidak cukup untuk eksekusi penuh pada harga ini. Sistem secara otomatis mulai mengambil order yang tersedia berikutnya pada harga yang lebih tinggi, sampai seluruh order Anda terpenuhi. Akhirnya, harga rata-rata pembelian Anda melebihi $100 — inilah yang disebut slippage.

Ketika Anda membuat order pasar, bursa memindai penawaran yang tersedia di buku order. Di permukaan, sistem menawarkan Anda harga terbaik, tetapi jika ada kekurangan volume pada level tersebut, Anda mulai bergerak naik dalam rantai order. Hasilnya adalah eksekusi dengan harga yang tidak terduga.

Di bursa terdesentralisasi dan pembuat pasar otomatis, slippage dapat mencapai 10% atau lebih dari harga yang diharapkan, terutama saat memperdagangkan altcoin dengan likuiditas rendah.

Dua Sisi Selip

Biasanya slippage diasosiasikan dengan kerugian, tetapi ada juga skenario alternatif. Slippage positif terjadi ketika harga bergerak menguntungkan Anda: harga turun saat menempatkan order beli atau naik saat menjual. Ini adalah fenomena langka di pasar dengan dinamika stabil, tetapi terjadi di pasar yang volatil.

Untuk perlindungan, beberapa platform memungkinkan pengguna untuk secara manual mengatur level slippage yang diizinkan (slippage). Sistem akan menolak untuk mengeksekusi order jika harga menyimpang melebihi X% yang ditentukan. Ini mencegah kerugian yang tidak terduga, tetapi dapat memperlambat eksekusi atau menyebabkan order tidak terpenuhi dalam kondisi volatilitas tinggi.

Jika Anda menetapkan toleransi yang terlalu tinggi, trader atau bot yang lebih gesit dapat mendahului Anda dengan menetapkan komisi yang lebih besar dan melakukan transaksi lebih dulu (ini disebut front-running ).

Cara Praktis Mengurangi Slippage Negatif

Pecahkan pesanan besar menjadi bagian

Alih-alih menempatkan satu pesanan besar, bagi menjadi beberapa pesanan yang lebih kecil. Perhatikan buku pesanan dengan seksama dan usahakan untuk tidak melebihi volume yang tersedia di setiap level harga.

Perhatikan biaya jaringan

Saat bekerja dengan platform terdesentralisasi, biaya gas bisa signifikan. Pada periode aktivitas blockchain yang tinggi, biaya meningkat, yang dapat sepenuhnya mengurangi keuntungan yang direncanakan. Pilih momen untuk berdagang dengan mempertimbangkan aktivitas jaringan.

Pilih pasar dengan likuiditas yang cukup

Perdagangan aset dengan volume kecil secara signifikan mempengaruhi harga — transaksi Anda dapat secara substansial menggeser pasar. Sebisa mungkin, fokuslah pada aset dengan likuiditas tinggi dan kumpulan perdagangan yang besar.

Gunakan order limit daripada order pasar

Order limit dieksekusi hanya pada harga yang ditentukan atau lebih baik. Anda mungkin menunggu lebih lama, tetapi mendapatkan jaminan terhadap slippage yang tidak terduga. Ini adalah perlindungan yang dapat diandalkan untuk trader serius.

Kesimpulan

Spread dalam trading dan slippage bukanlah konsep abstrak, melainkan faktor nyata yang mempengaruhi harga akhir transaksi Anda. Pada volume kecil, pengaruhnya tidak signifikan, tetapi saat trading dengan jumlah besar, harga rata-rata per unit bisa berbeda secara substansial dari yang diharapkan.

Ini sangat krusial saat bekerja dengan keuangan terdesentralisasi, di mana penilaian risiko yang salah dapat mengakibatkan kerugian yang signifikan. Front-running dan slippage yang berlebihan adalah ancaman nyata bagi trader yang tidak siap. Dengan membekali diri dengan pengetahuan tentang mekanisme spread dan metode untuk meminimalkan slippage, Anda akan dapat membuat keputusan perdagangan yang lebih terinformasi.